本文刊发在经济学人。
苏伊士湾沿岸的古老港口艾因苏赫纳，过去曾接收用于制作法老王室饰物的绿松石。如今，这里迎来了新的财富来源：中国制造商。
短短几年间，中国投资已经改变了这个地区的面貌。
2018年，全球最大的玻璃纤维制造商巨石集团完成了一座工厂的建设。不到两年，又有数十家中国制造商接踵而至，包括造纸、光纤电缆和开关设备生产商。为了满足这些企业的需要，艾因苏赫纳港的吞吐能力扩大了一倍。
随着越来越多制造商进驻，当地开始建设新的港口码头，资金来自中国远洋海运集团和长江和记实业两家物流巨头。
如今，苏赫纳工业区的12个工业园内已经有数百家工厂。
这里也是规模更大的苏伊士运河经济区的一部分。整个经济区由工业园和港口组成，一直向北延伸至地中海。
近年来，整个经济区获得的投资中，大约一半来自中国。
中国企业建设海外工厂的浪潮远不止于此。从沙特阿拉伯、匈牙利，到巴西和印度尼西亚，中国企业参与建设的工业园、港口和机场正在不断出现。
随着中国企业以前所未有的速度向海外延伸供应链，全球贸易格局也正在被重塑。
仅过去三年，中国企业就在海外工厂建设上投入了超过2000亿美元。中国企业供应链的形态也正在发生三方面变化。
首先，布局越来越分散，全球几乎每个地区都出现了重要生产节点。
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其次，供应链向纵深发展，大量中国供应商跟随制造商进入新的生产基地，把中国国内高度紧密的产业生态复制到海外。
第三，海外供应链越来越集中于战略产业，包括电动汽车、清洁能源和数据中心设备等。
中国企业之所以开始在越来越多地方生产商品，有多方面原因。中国国内消费支出疲弱、竞争激烈，促使企业寻找新的海外市场。
特朗普第二届政府推出的关税政策，也让企业更愿意把生产转移到关税负担较轻的地区，而不是继续依赖越南等传统中国制造业海外基地。
不少全球南方国家还提供了额外优惠。以埃及为例，政府推出“黄金许可证”，大幅减少大型投资项目面临的行政手续。
帮助中国企业在埃及开展业务的律师穆罕默德·埃尔迪卜说，这些企业都希望“进来赚钱”，一方面向埃及1.2亿人口销售产品，另一方面把埃及作为出口基地。
结果是，中国企业的生产网络越来越分散。
以晶澳科技、晶科能源和天合光能为例。这三家中国太阳能制造商大约十年前开始在多个东南亚国家生产太阳能板，如今又开始在海湾地区建设工厂。
新的中国生产基地也在逐步融入客户的供应链。德国风力涡轮机制造商诺德克斯目前已经从摩洛哥的一座工厂采购叶片。这座工厂由诺德克斯的中国供应商于去年投产。
欧洲也成为中国企业投资的热门目的地。研究机构荣鼎集团和智库墨卡托中国研究中心（MERICS）的数据显示，2025年，中国企业在欧洲的绿地外国直接投资增长50%，达到创纪录的89亿欧元，约合101亿美元。
匈牙利吸引了大量关注，塞尔维亚的中国企业也越来越多。
汽车零部件供应商玲珑轮胎就是已经在塞尔维亚投产的中国制造商之一。公司最近宣布，将扩大位于兹雷尼亚宁市工厂的产能。这座工厂高度自动化，为大众和福特等西方汽车制造商供货。
与此同时，中国企业的海外供应链也在向上游延伸，越来越多原材料和零部件开始在海外生产。
中国电池制造商国轩高科，正在摩洛哥首都拉巴特东北约70公里的一处工业区建设超级工厂。包括生产正极和负极材料的贝特瑞，以及生产铜箔的海亮集团在内，多家中国供应商也在距离这里数小时车程的地区建设工厂，为国轩高科提供原材料和零部件。
在开罗郊外的一处工业区，一家中国家电制造商已经建成工厂。公司高管说，他们同样鼓励部分供应商在当地设厂。
不过，目前仍有大量生产资料从中国运往海外。
机床通常仍由扬力集团等中国供应商提供。当地产量不足，或者价格明显高于中国的零部件和材料，也继续依赖进口。
2026年上半年，中国资本品出口同比增长14%，中间品出口增长27%。不过随着时间推移，越来越多生产资料可能会改由距离工厂更近的供应商提供。
与此同时，中国物流企业正在帮助制造商把日益分散的海外供应链连接起来。
中国企业目前已经在至少132个海外港口拥有经营权或股份，分布范围从希腊一直延伸到斯里兰卡。中国企业还参与建设铁路和机场。今年早些时候，连接匈牙利布达佩斯和塞尔维亚贝尔格莱德的铁路已经完工。
中国企业这一轮海外投资浪潮，高度集中在少数战略产业。
随着用电需求不断增长，全球南方国家尤其热衷于采购中国清洁能源技术。埃及沙漠中正在建设的大型太阳能电站，大量使用中国设备，而且这些设备中在当地生产的比例正在上升。
从巴西里约热内卢到英国伦敦，中国电动汽车已经成为城市街头常见的景象。这些汽车如今也越来越多地在距离消费者更近的地区性生产基地制造。
人工智能数据中心所需设备，也是另一个重点领域。
例如，泰国已经成为中国高速光学元件制造商的重要生产中心。中际旭创等中国企业都在那里设有生产基地。这些公司的产品被美国超大规模云计算企业用于全球各地的数据中心。
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希望到海外投资的中国企业发现，眼前几乎是一片空旷的市场。为了迎合美国政府的保护主义政策，西方竞争对手近年来把大量新建工厂集中在美国。
一名埃及官员还说，中国企业一旦决定建设工厂，行动速度通常非常快。
不过，中国企业向海外扩张也并非没有障碍。
美国不断变化的关税政策已经导致部分项目取消或缩减。
8月13日，白宫发布了一份题为《巨大的转运骗局》的报告，要求大范围限制那些只要稍微涉及中国企业的进口商品。
与此同时，巴西、土耳其等国政府正在推行本地成分要求。这类规定能够让更多产品价值留在当地，但也降低了当地制造业对中国企业的吸引力。
新兴市场的汇率波动和高借贷成本，也进一步增加了企业经营难度。
中国政府同样在提高企业全球扩张的门槛。
上个月，中国新的对外投资管理规定正式生效，其中包括限制技术和数据向海外转移，并建立新的国家安全审查程序。
到目前为止，全球制造业中由中国完成的比例还没有出现下降迹象。
随着越来越多中国企业投资海外，这种局面可能很快发生变化。
但即便如此，全球仍将继续依赖中国商品，无论这些商品最终在哪里生产。