金融时报报道说，2025年初，41岁的Uber司机乔纳坦·韦龙在阿根廷拉普拉塔市开车时遇到汽车故障。他从银行贷款约1300美元，用来修理发动机。
几个月后，由于收入增长赶不上生活成本，韦龙开始无法按时还款。后来汽车轮胎爆裂，他又被迫向非正规放贷者借了330美元，利率高达300%。
如今，他欠下的债务已经膨胀到超过1.1万美元。
“实在太多了，”韦龙说。他还欠姐姐、前妻和手机运营商的钱。“但我没有别的选择。”
越来越多阿根廷家庭正陷入无法按时偿还债务的困境。智库Equilibra的数据显示，发放给个人的信贷中，有16.3%已经至少逾期三个月，创下纪录。
这些坏账与自由意志主义总统哈维尔·米莱执政后阿根廷经济发生的剧烈变化有关。
米莱大幅削减政府支出，同时把年通胀率从2024年初289%的峰值降至34%。
米莱稳定经济的政策提高了银行放贷的积极性，而他的紧缩政策也让许多家庭更加需要借钱。过去，阿根廷人已经习惯于高通胀不断侵蚀债务的实际价值，但如今实际利率迅速转为正值，而且经常达到三位数。
这两种变化叠加后，约580万人出现还款逾期，相当于全部借款人的近三分之一。
个人债务问题已经成为阿根廷社会对米莱自由市场改革不满的焦点之一。自2023年通胀危机以来，阿根廷人的工资缩水或停滞，建筑、制造和零售等行业持续低迷，而农业和能源等出口行业却快速增长。
GMA资本研究主管内里·佩尔西基尼说：“经济确实在增长，但普通人感受不到。很多人在这一转型过程中日子非常难过。”
原本四分五裂的阿根廷左翼庇隆主义反对派，也在债务问题上形成统一阵线。反对派领导人一再指责米莱迫使民众“靠负债才能活下去”。
上周，工会在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行游行，要求政府帮助减轻债务负担。
总统府周一反驳称，这些数据“并不表明出现了危机”，而且拖欠贷款的情况“正在趋于下降”。6月数据显示，逾期贷款占比自5月以来已经趋于稳定。
米莱政府官员认为，违约激增只是阿根廷私人信贷市场迟来的扩张所产生的暂时结果。目前，阿根廷私人信贷规模仅相当于国内生产总值的12%，与邻国相比仍然很小。官员还表示，去年中期选举前市场波动加剧，贷款机构为了保护自己而大幅提高利率，也进一步恶化了局面。
米莱本人对债务人几乎没有表现出同情。
他本月接受电视采访时说：“有人拿枪顶着他们的脑袋逼他们借钱吗？”
他把贷款逾期形容为“私人主体之间的问题”。
但经济学家指出，距离米莱竞选连任还有14个月，如此大规模的债务问题已经构成政治和经济风险。
咨询公司Profit创始人阿米尔卡尔·科兰特说：“当涉及这么多人时，这就不再只是一个微观经济问题，而有可能演变成宏观经济问题。”
米莱政府把私人信贷视为推动消费和经济活动的重要动力之一，而这两个领域目前的增长速度都低于政府此前预期。
科兰特说：“当这么多人因为欠债未还而无法继续借款时，信贷还能不能帮助推动经济活动，现在很难说。”
经济部长路易斯·卡普托正在寻找其他办法扩大信贷市场，其中包括允许银行把美元存款中的15%贷给企业。这种做法自2001年阿根廷经济崩溃后一直受到严格限制。
长期以来，阿根廷经济以剧烈波动著称，银行因此不愿向私人部门放贷。相反，银行过去更愿意轻松赚取政府的钱。近年来，阿根廷历届政府为了给财政支出融资，大量发行支付利息的债务。
米莱实施财政紧缩后，这种模式发生改变，银行开始更加积极地寻找企业和个人客户。
但对个人而言，要预判自己未来有没有能力偿还贷款却十分困难。随着通胀下降，工资上涨速度也随之放缓，同时米莱取消了天然气、电力和公共交通补贴。
24岁的服装公司分析师奥里亚娜·费尔南德斯说：“你借钱的时候，会觉得自己能够还得上。”
费尔南德斯信用卡欠款约3300美元，利率为132%。去年，她与伴侣分手后，为了给自己和儿子租下一套公寓，花费了1600美元。
她所在的公司正因米莱放宽阿根廷进口限制而面临更激烈的竞争。费尔南德斯说，过去18个月，她的工资只上涨了20%。她也是一个帮助逾期债务人的团体“债务人组织”的成员。
坏账激增还引发了民众对数字钱包服务商的不满。这类服务在阿根廷极为流行。
Equilibra数据显示，金融科技公司和其他非银行贷款机构向个人发放的信贷中，超过32%已经逾期。
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上周的抗议者指责米莱是金融科技公司“高利贷”的“同谋”。
阿根廷布宜诺斯艾利斯社区行动组织Movida Ciudad创始人卢西·卡瓦列罗说：“他们收取200%的利息。考虑到人们的偿债能力如此有限，这就是高利贷。”
阿根廷金融科技商会负责人马里亚诺·比奥卡表示，数字钱包服务商面对的借款人风险比银行客户更高，因此必须收取更高利率，而且金融科技贷款只占全部逾期债务的一小部分。
比奥卡说：“这是一个学习过程。今年所有信贷提供方都在放慢放贷速度，重新调整决策方式”。
阿根廷央行数据显示，自2025年底以来，面向个人的信贷供应几乎没有增加。
米莱已经排除了由政府出资减免债务的可能性。不过，卡普托上个月表示，贷款机构正在制定自己的方案，“延长还款期限，并以更低利率为债务进行再融资”。
随着阿根廷逐渐迈向2027年总统选举，经济学家正在密切关注这些安排。经济增长停滞已经拖累米莱今年的支持率。
民调机构Casa Tres的调查显示，目前有38%的受访者认可米莱政府的表现。
GMA资本的佩尔西基尼说：“当人们因为可支配收入减少，口袋里没有真正的消费能力时，就需要依靠信贷这台发动机来带动消费。而现在，这台发动机已经熄火。”
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