彭博社2月25日报道，最近几周，股市一直在下跌，但某些大宗商品的价格却在上涨。金融市场正在发出经济确实在走强的信号。

标准普尔500指数自2月12日(标志着当前疲软的开始)以来下跌了零点几个百分点。但成长型股票受到的冲击更大。Vanguard S&P 500 Growth Index 标普500成长指数交易所基金(ETF)在同一时间段下跌了3%，市值较小的增长型股票下跌了近5%。

这些举措主要是由利率大幅上升引起的，这本身就是一个信号，表明人们对经济更加乐观。更快的增长更有可能导致通货膨胀，并促使央行努力通过提高利率来控制通货膨胀。

10年期美国国债收益率从成长型股票开始下跌时的1.1%升至1.50%。较高的利率会侵蚀未来现金流的价值，这是股票估值的一个关键因素。成长型公司受到的冲击更大，因为与成熟公司相比，成长型公司利润中更大的一部分预计将在未来更长的时间内实现。

与此同时，大宗商品——尤其是那些对经济高度敏感的商品——已经热了起来。原油价格已上涨近8%，至每桶63美元，上一次出现这种水平是在2019年12月底，就在大流行肆虐全球石油需求之前。

重要工业原材料铜的价格也在上涨，自2月第二周以来上涨了14%，部分原因是美元走软。许多国际市场上出售的大宗商品都是以美元计价的，所以当美元相对于日元和欧元下跌时，这些商品的价格就会上涨。

美元指数自2月第二周以来下跌了0.7%。由于经济好转促使人们将资金从美国国债等更安全的资产中转移到新兴市场股票等风险更高的资产中，美元面临着压力。

石油和铜生产商的股价涨幅甚至超过了大宗商品本身。Energy Select Sector SPDR能源类股交易所交易基金上涨了13%以上，全球最大铜矿商Freeport-McMoRan上涨了20%。

不仅仅是大宗商品生产商在获利。银行等所谓的周期性股票表现良好。自成长型股票的抛售压力开始以来，SPDR S&P Bank 银行业交易所交易基金上涨了10%以上。

推动乐观情绪的是经济确实正在复苏的证据。随着越来越多的人接种疫苗，各州开始取消限制。许多家庭和小型企业账户中的现金过剩，消费者支出和小型企业招聘人数看来将大幅反弹。

周四早间公布的数据显示，1月份耐用品订单较12月份增长3.4%。申请失业救济人数从上周的86.1万人下降至73万人。

经济势头正在增强。不要把成长型股票的调整误认为是负面情绪。