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加里·詹斯勒或将接手美国证监会,众多复杂难题等其“破解”

据CNBC报道,美国参议院可能会在周三(4月14日)或本周晚些时候确认加里·詹斯勒(Gary Gensler)为美国证券交易委员会(SEC)新任主席,包括比特币在内的加密资产可能是他的重要议程。

(图源:Burst Shopify)

由于民主党控制着所有三大政府部门,而且目前民主党在SEC委员中以3比2的多数支持詹斯勒,此外,詹斯勒很可能会面临来自进步派的呼声,要求他在几个方面采取行动,包括ESG、Gamestop事件的余波、Archegos惨败、订单支付流程、信托责任、特别是加密领域的证券监管,包括比特币交易型开放式指数基金(Exchange Traded Fund,简称“ETF”)。

以下是詹斯勒需要处理的问题清单:

环境、社会和治理

美国总统拜登承诺迅速采取行动应对他所说的“气候紧急状况”。代理专员艾莉森·赫伦·李(Allison Herren Lee)对此已经表示,该委员会将专注于提高透明度,以及企业行为可能如何影响气候。她认为,气候变化完全符合SEC提供数据保护投资者的职责。

这一授权内容可能相当广泛,在最近的一次演讲中,她辩称,即使是政治支出披露也可能与ESG问题挂钩。

Gamestop影响

Gamestop事件引发了大量关于交易游戏化、市场操纵、股票(T + 2)结算时间从目前的两天改为一天是否可行的调查。

嘉信理财(Charles Schwab)高级副总裁兼法律总顾问克里斯托弗•吉尔克森(Christopher Gilkerson)最近在与记者的电话会议上表示,詹斯勒发起的任何改革,“都将集中于迅速转向T+1结算,通过社交媒体加强对潜在市场操纵行为的监督,更好地向卖空者披露信息。并且可能会专注于投资的游戏化。”

发行人网络公司(Issuer Network)的帕特•希利(Pat Healy)为上市公司提供咨询服务,他认为,提高卖空交易的透明度显然是当务之急。他说:“证交会应该将卖空信息披露限制在最低水平。这将提醒市场,一条大鱼正在持仓。”

Archegos影响

最近,一位交易员利用掉期交易在几只股票上获得了大量头寸,吸引了詹斯勒的注意,尤其是因为他曾担任商品期货交易委员会(commodity Futures Trading Commission,简称“CFTC”)主席。在2008年至2009年的严重金融危机之后,他参与实施了监管掉期市场的规则。

Archegos的崩溃给许多大公司的投资者造成了重大损失。在3月2日在参议院银行委员会面前,詹斯勒指出SEC的历史角色在于保护投资者,和他承诺继续SEC的目标。他说:“在我们的市场加强透明度和问责制,所以人们可以放心投资,免受欺诈和操纵的损害。”

一个微妙的问题是,Archegos是一家无需在美国证交会注册的家族理财公司。美国证交会前合规官员、现供职于Frontline合规部门的艾米•林奇(Amy Lynch)透露:“他们用自己的钱交易。”

她表示:“他们可能会审查整个家族理财公司的结构。不注册这一行为对普通家族理财来说是有意义的,但在Archegos的案例中,它缺乏透明度。瑞信(Credit Suisse)不知道摩根士丹利(Morgan Stanley)在用这些交易做什么。”

订单流程付款

许多金融服务公司不收取佣金,但从经纪自营商那里收取订单,这个过程被称为“订单支付流程”。一些人声称,接收订单流的付款是以牺牲最佳执行为代价的。

希利表示,詹斯勒“很可能嘴上说会考虑订单支付流程,但不太可能采取任何行动。”原因在于,众所周知,“与几十年前相比,普通散户投资者能够以更低的成本和更好的价格执行交易。”

经纪自营商的谨慎标准

去年,美国证券交易委员会出台了最佳利益监管条例(Reg BI),为经纪自营商建立了新的行为标准,并要求他们推荐符合客户最佳利益的产品。证交会不太可能对该规则做出实质性修改,但他们可能寻求有力地执行该规则。

林奇称:“他们将不得不做更多的检查,以确定他们的实际做法与披露的情况相符。

比特币ETF

比特币是一种由CFTC监管的商品,但比特币ETF将是由SEC监管的证券。SEC在过去8年里一直以担心欺诈、托管和过度波动为理由拒绝创建比特币ETF的请求。

詹斯勒可能会继续关注这些资产的安全性。事实上,SEC的审查优先事项将数字资产和“客户资金和资产的安全”列为优先事项。不过,加密投资者对詹斯勒的举动持乐观态度,指出他在麻省理工学院(MIT)担任教授时曾教授区块链和数字货币课程。

Bitwise资产管理公司的首席投资官马特·霍根(Matt Hougan)说:“几年前还没有受到监管的期货市场,现在有了,而且交易量要大得多,以前也没有受监管的保管人,现在有了。我们已经取得了巨大的进展,我们是否已经达到目标尚不清楚,但我们正在接近目标。”

数字证券与资产

鉴于Coinbase的直接上市和加密资产的爆炸式增长,许多人认为詹斯勒最大的关注领域将是加密资产领域。

SEC前高级法律顾问、数字资产市场协会(Association for digital Asset Markets)现任首席执行官米歇尔·邦德(Michelle Bond)表示:”我认为数字资产将是他的遗产。这是一个全球现象。他将专注于交易所的注册、监管和零售保护,他将寻求根除欺诈和操纵行为。”

目前,唯一的限制是SEC的授权是数字资产证券。