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全球最贵股票:伯克希尔·哈撒韦的冲天股价即将触发股市版“千年虫”

据《华尔街日报》报道,伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)每股A类股的交易价格超过42.1万美元(约合272.5万人民币),如此高的价格给计算机带来的一个麻烦,这将触发股市版“千年虫”问题。

(图源:Wikimedia Commons)

当地时间周二(5月4日),纳斯达克公司暂停在几个热门数据源上播报伯克希尔A类股票的价格。这些数据源为一些在线经纪公司和金融网站提供实时价格更新。

纳斯达克的计算机能处理的最大数字是429,496.7295美元 ,因为伯克希尔·哈撒韦股票价格太高,要显示的数字串太长,这个价格只能以紧凑的方式显示出来。纳斯达克正急于在本月晚些时候完成升级来解决这个问题。

这个问题不仅仅发生在纳斯达克。另一家交易所运营商IEX集团(IEX Group Inc.)在3月份表示,它将停止接受投资者对伯克希尔·哈撒韦公司A类股票的订单,“原因是交易系统的内部价格限制。”

这是股市版本的“千年虫”问题。而且它正成为一个日益紧迫的问题,沃伦·巴菲特的公司股票今年已经上涨了20%以上,受到市场上涨和2020年疫情影响后恢复盈利的推动。

问题来了:纳斯达克和其他一些证券交易运营商以一种紧凑的计算机格式记录股票价格,这种格式使用32位,即1和0。最大的数字可能是2的32次方减去1,即4,294,967,295。股票价格经常使用小数点后四位来表示,所以能显示最高价格是429,496.7295美元。

没有其他股票能接近伯克希尔A类股票的最高价格水平,所以可以理解为什么纳斯达克和IEX系统背后的工程师选择了这种数字格式,程序员称之为“四字节无符号整数”( four-byte unsigned integer )。

股价排名第二的美国股票,即房屋建筑商NVR公司,其交易价格略高于每股5100美元。使用占用内存较少的紧凑格式可以使软件更有效率,这在电子股票交易领域是一个高度优先事项。

问题的根源在于巴菲特几十年来一直拒绝执行伯克希尔A类股的股票拆分。据《财富》杂志报道,这位90岁的亿万富翁在给朋友的生日贺卡上签名,写道:“愿你能活到伯克希尔股票拆分。”当被问及这个问题时,他告诉股东,较低的价格会使不成熟的短期投资者进入该股票。

他在1995年伯克希尔公司的年会上对投资者说:“我知道,如果我们的东西是任何有500美元(约合3236人民币)的人都可以很容易买到的,那肯定会有很多很多人购买它,但他们根本不知道自己在做什么。”

从那时起,伯克希尔公司推出了价格更低的B类股票,扩大了公司的投资者基础。许多经纪人现在提供零星交易,允许只有几美元闲钱的投资者购买伯克希尔的一小部分。

不过,巴菲特还是坚持不拆分伯克希尔A类股票。

纳斯达克在当地时间周一(5月3日)给客户的提醒中说,它将在5月17日完成数据传输的升级,允许股票价格超过429,496.7295美元。但在此之前,它将暂时停止公布任何超过门槛98%的股票价格。

问题发生在周二,当时伯克希尔A类股收于421,420美元(约合272万人民币)。纳斯达克女发言人证实,该股票实际上已经从受影响的数据源中消失了,包括纳斯达克最后出售和纳斯达克基本数据。

( 伯克希尔·哈撒韦股价)

根据一些经纪公司的网站,罗宾汉(Robinhood)和微牛证券(Webull Financial LLC)等经纪人以及一些在线金融新闻和数据供应商都在使用这些数据源。如果经纪商没有备用的数据来源,这可能会给监测伯克希尔A类股票价格的投资者带来一些麻烦。罗宾汉发言人表示,该经纪公司没有受到影响。微牛证券拒绝发表评论。

纳斯达克发言人说:“数据完整性在纳斯达克是最重要的。”她称此举是临时措施。

几十年前,任何股票的交易价格超过100美元(约合647人民币)都是不寻常的。但从那时起,许多高管效仿巴菲特,拒绝拆分他们的股票,如今股价超过1000美元(约合6473人民币)的公司包括Alphabet、亚马逊和奇波雷墨西哥烧烤(Chipotle Mexican Grill)。这引起了一些股市观察家的不安,他们说,当股价不那么高时,市场运作得更好。

乔治城大学(Georgetown University)的金融学教授詹姆斯·安吉尔(James Angel)曾研究过这个问题,他说这种高股价会导致投资者的交易成本增加。他还说,现在,伯克希尔公司过高的股价已经迫使人们对股票市场系统进行耗时的整改。

安吉尔说:“这还只是伯克希尔公司因拒绝拆分股票而给其他许多人带来的许多问题之一。”

不过,安吉尔还是很快强调了他对伯克希尔公司长期以来首席执行官巴菲特的尊重。安吉尔说:“我是沃伦·巴菲特的忠实粉丝,我曾经每天至少引用他的话两次。但这是我不同意他的一个领域。”