摩根大通:方舟创新基金正在像互联网泡沫破裂前的科技股一样交易

据巴伦周刊报道,由于对新冠病毒Delta变种的担忧加剧,周一(当地时间7月19日)股市暴跌。多数大盘指数当日下跌,但有一个角落的表现有所好转。

方舟创新交易所交易基金(简称ARK)是凯西•伍德的方舟投资的旗舰基金,专注于具有颠覆性技术或创新商业模式的公司。该基金当天的收益超过了盈亏平衡,收益为0.64%。

图片来源:Unsplash

 

这是该基金在过去两周下跌11%之后所需要的那种好消息,但这可能并不代表着接下来会发生什么,因为该基金今年已经经历了几轮这样的涨跌。

在2月至5月中旬暴跌近37%之后,ARK基金曾多次尝试反弹,但都未能突破128美元左右的阻力位。最近,从5月13日到6月底,ARK基金上涨了28%,达到130美元以上,但此后又开始下滑。该股目前的交易价格约为117美元。

摩根大通策略师肖恩·奎格在一份报告中写道,这种由高增长股票的过度投机活动造成的盛衰周期,很像21世纪初科技股泡沫期间发生的情况。在2000年3月见顶后,标准普尔500指数(S&P 500)的信息技术类股在4月和5月下跌了30%,在接下来的几个月里出现了几次反弹,然后开始大幅下挫80%,并持续了两年。

奎格写道,ARK基金可能会吸引投资者进入类似的“牛市陷阱”场景,这是一个虚假信号,看似股票或指数的下跌趋势已经逆转,现在正在上升,而实际上,它将继续下跌。

不断下降的国债收益率和对Delta变种病毒的担忧为高科技公司增长提供了条件,但奎格认为这种情况可能不会持续太久。鉴于经济正在重新开放,且通胀数据高于预期,他预计美国公债收益率(殖利率)将很快再次上升,这将对未来的现金流造成折损,并损及成长驱动型股票的估值。

以景顺QQQ信托为代表的大型科技股与以ARK基金为代表的颠覆性科技股之间的差距也在不断扩大。虽然景顺基金今年迄今上涨了12.4%,但ARK基金今年以来下跌了6%。这可能意味着科技领域领导权的转变。

 

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