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美国FTC:将加强审查,重点关注科技企业合并中的竞业禁止条款和法律漏洞

2021-09-15 14:47:09

据CNBC报道,美国联邦贸易委员会(FTC)在周三(当地时间9月15日)的公开会议上表示,将对企业合并报告要求的漏洞和竞业禁止条款加强审查。

Photo by Sara Kurfeß on Unsplash

FTC公布了对五家大型科技公司未报告的合并案的研究结果,它们是谷歌的所有者Alphabet、亚马逊、苹果、Facebook和微软。

根据《哈特·斯科特·罗迪诺法案》(HSR法案),公司只需报告价值超过9200万美元的交易(尽管这一门槛在过去更低)。因此,FTC试图了解大型科技公司收购小型企业的模式。这项研究是由FTC政策规划办公室领导的,并不是一项执法调查。

以下是FTC工作人员提交的综合报告中的一些关键发现:

1. 这五家科技公司在2010年初至2019年底期间进行了616笔超过100万美元的非报告交易。

2. 这些公司还披露了其他事项,如收购专利、100万美元以下的交易、招聘事项和其他金融投资。FTC发现,这组交易中最常见的未报告交易是多数人收购投票权证券和资产收购。

3. FTC发现94项交易在完成时高于HSR法案设定的门槛。据工作人员说,这可能是由于各种理由的报告豁免。

4. 如果在购买价格中包含递延补偿或或有事项,那么有9项交易在交易完成时就会超过HSR法案设定的门槛。FTC发现,在所研究的交易中,超过79%的交易包括了针对目标公司的创始人或关键员工制定的此类协议。

5. 在36%的交易中,收购公司承担了目标公司的一些债务或负债。在至少39%的交易中,被收购的公司在交易完成时成立还不到5年。

6. 超过75%的交易包含了针对目标公司创始人或关键员工的竞业禁止条款。

FTC主席莉娜·汗(Lina Khan)概述了该报告的三点启示。第一,FTC应该找出HSR报告要求中的潜在漏洞,这些漏洞让一些交易能够在监管以外进行。第二,FTC应该向国际同行学习,因为所研究的交易中约有三分之一涉及外国目标公司。第三,FTC必须进一步审查企业合并交易中竞业禁止协议的使用。

汗说,探讨数字市场中的公司如何利用收购来锁定人才和关键资产,将是一个值得研究的领域。她希望这份报告对立法者也有帮助,因为他们考虑修改反垄断法规。虽然现有法律通过交易规模来粗略衡量收购行为的潜在竞争意义,但数字市场的一些行为凸显出即使是较小规模的交易也应引起警惕。

一些委员呼吁今后对其他行业进行类似的研究。

虽然公开报告只揭示了总体调查结果,但民主党专员丽贝卡·凯利·斯洛特说,报告所揭示的模式才是真正重要的。

斯洛特说:“我认为连续收购是一种吃豆人策略(Pac-Man strategy)。每个单独的合并,独立来看,似乎没有重大影响。但是数以百计的小规模收购的集体影响可以塑造一个具有垄断力的庞然大物。"

(今日汇率参考:1美元=6.43人民币)

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