美联储周三将试图安抚市场,同时让投资者为债券购买计划结束做好准备

2021-09-21 18:00:38

据消费者新闻和商业频道CNBC报道,在周一的市场动荡之后,美联储面临的挑战将是,在承认准备放弃为抗击疫情而实施的宽松政策的同时,做出令人安心的表态。


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在周三下午,为期两天的会议结束时,美联储将发布一份政策声明,以及季度经济和利率预测。预计美联储主席鲍威尔将在美国东部时间下午2点30分向媒体通报情况。外界普遍预计美联储将表示,它准备宣布开始缩减每月购买1200亿美元美国国债和抵押贷款支持证券的规模。

贝莱德全球固定收益投资总监里克·里德表示:“我认为他们会说明,他们就缩减购债进行了讨论,我认为他们不会提供任何细节。他们应该仅仅提供一个框架,比如他们计划在11月或12月开始缩减。”

美联储会议于周二(当地时间9月21日)开始,此前全球市场经历了动荡的一天,人们担心中国大型房地产开发商恒大可能崩溃,并在中国境外蔓延。标普500指数录得5月以来最差的一天,但周二股市小幅企稳,因投资者寄望中国政府能控制局势。

里德说道:“过去几天市场或中国的价格走势对他们的想法有影响吗?我的猜测是,这将成为讨论的一部分,但我仍然认为他们最终会和我们最终的结果一样。”

他预计,一旦开始缩减购债规模,美联储将以每月100亿美元国债和50亿美元抵押贷款支持证券的速度削减购债规模。
 

Columbia Threadneedle多资产策略主管安维蒂·巴胡古纳表示:“总体而言,缩减购债规模可能不会对市场产生影响。”她表示,周三的焦点将主要集中在预测和美联储的“点图”(dot plot)上,这是美联储用来展示央行官员对利率的匿名预测的图表。

尽管美联储退出资产购买的举措可能会广为传播,但策略师表示,其利率预期可能是市场的不确定因素。与此密切相关的是美联储对通胀的预期。今年6月,它预测今年的个人消费支出通胀指数为3.4%,2022年将回落至2.1%。

同样在6月的预测中,美联储官员将前两次上调联邦基金目标利率的目标定在2023年,但这种情况可能会发生变化。两名官员曾预计美国将在2022年首次加息,许多市场专业人士押注加息将在明年年底前进行。

巴胡古纳表示:“如果我们只看到两三个成员改变主意,这可能是一个鹰派的惊喜。美联储官员不可能撤掉这些点,所以有可能在2022年和2023年出现更多的点,市场开始认为加息周期将在明年开始。这将是对股市不利的“鹰派”讯息,可能导致短期公债利率上升。”
 

巴胡古纳说:“今年6月,美联储在2022年的预测中增加了圆点,这令人意外,表明一些美联储成员认为通胀上升不仅仅是暂时的。如果有更多美联储官员认为通胀会持续下去,那么这种情况可能会再次发生。”

鲍威尔一再强调,他认为通胀飙升是暂时的,但美联储内部一些官员反驳了这一观点。

过去三个月,消费者价格指数一直在5%以上,不过8月份涨幅略有回落。

里德预计,美联储不会改变2022年的利率预测,不过它将首次公布2024年的利率预测。他说,这些长期预测往往会发生变化。

里德说:“我仍然认为他们可以缩减规模并留下一个窗口,这是他们在2022年采取行动并开始加息的一个选择,我确实认为,他们将把缩减购债与利率脱钩,但这将为他们提供在2022年实际能够缩减购债的可能性,前提是就业继续改善……不过,我不认为他们会以任何方式或形式传递这是他们的基本情况,无论如何。”

里德称,强调结束债券购买计划并不意味着即将升息,美联储将使缩减购债计划显得更加温和。

但债券市场仍将关注加息预期和通胀。

美国银行美国短期利率策略主管马克·卡巴纳表示:“鲍威尔可能会尽其所能,将缩减购债与升息的关联区分开来。”

卡巴纳说:“我们认为,他们将对整体经济和通胀预期作出一些适度调整。所以我们认为,考虑到近期数据的疲软,今年他们将调低经济增长。考虑到我们所看到的一些坚挺的数字,他们将推高通胀。真正的焦点还是点图。我们预计2022年仍不会上调利率,但2024年将上调。我们预计2024年还会有三次额外的加息。”

里德一直是美联储逐步退出宽松政策的支持者。他说,美联储的政策和经济已经不再像以前那样运行。

他说:“我认为这里有一些关键的东西,对于我们这代人来说,我们习惯于当数据走软时,货币政策通常是调节的驱动因素……但数据的疲软完全来自供应方面,这方面其实不受货币政策的影响。”

市场专家还预计鲍威尔将被问及最近有关美联储官员持有和交易证券的报告。CNBC对官员们披露的财务情况进行了深入调查,发现有三人去年持有的资产与美联储正在购买的资产类型相同,其中包括持有市政债券的鲍威尔。波士顿联邦储备银行行长罗森格伦投资了房地产投资信托基金,达拉斯联邦储备银行行长卡普兰持有公司债券。不过这些交易似乎还是符合美联储规定的,美联储正在进行审查。
 

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