消息:欧洲央行可能将严格限制高风险的杠杆贷款

2021-11-25 09:53:33

据彭博社报道,知情人士透露,由于担心市场可能出现崩盘,欧洲央行正在考虑限制银行向负债公司发放高风险的杠杆贷款。

Photo by Tan Kaninthanond on Unsplash

这些不愿透露姓名的知情人士说,欧洲央行监事会的官员们已经讨论过,将新发起的高杠杆交易在个别银行的资产负债表中的占比限制在一定范围内。不过,知情人士表示,如果银行能够证明他们充分管理了风险,一些官员还是不愿意采取这种做法。他们说,谈判还处于早期阶段,最终限制措施可能不会发布。

今年以来,杠杆贷款市场发展迅猛,尤其是在美国,因为私募股权公司从公司中套现,投资者也在寻求在通货膨胀中得到保护。德意志银行将这一有利可图的业务作为其投资银行的主要获利来源,因为由疫情驱动的交易涨势逐渐平息。如果欧洲央行决定实施限制措施,这家德国贷款机构可能成为受影响最大的银行之一。

彭博社汇编的数据显示,德意志银行的杠杆贷款部门在2020年创造了超过3亿美元的收入,这得益于该部门的业务在2020年一些最大的项目中起主导作用,包括向T-Mobile提供230亿美元的贷款以收购竞争对手Sprint。数据显示,该银行在美国杠杆贷款机构中排名第八,高于去年的第九位,在欧洲、中东和非洲排名第四。

欧洲央行和德意志银行的发言人拒绝发表评论。

即使银行一直是更为积极的贷方,但它们也倾向于将大多数杠杆贷款卖给投资者,并在其账面上保留一小部分份额。例如,彭博社汇编的数据显示,德意志银行今年承销的杠杆贷款约占其资产负债表的4%。但公司文件显示,截至6月底,杠杆债务资本市场仅占该公司445亿欧元贷款账面的1%。监管机构关注的问题之一是,在经济下滑时,是否会有愿意购买杠杆贷款的人出现。

甚至在疫情可能引发企业违约潮之前,欧洲央行就已经敦促企业在杠杆融资方面保持谨慎。

在2017年发布的指导意见中,欧洲央行将杠杆融资定义为对公司的贷款,并导致债务达到借款人利息、税收、折旧和摊销前收益的四倍。信用风险暴露,并且借款人是由一个或多个金融赞助商(如私募股权公司)所拥有,也属于这一分类。具有“高杠杆水平”的交易(在交易开始时债务超过税息折旧及摊销前利润的六倍的交易)应该仍然是个例外,因为这种交易对大多数行业来说都将引起“高度关注”。

德意志银行首席财务官詹姆斯·彭·默克(James von Moltke)在7月表示,在收到欧洲央行进行的反馈后,德意志银行已经调低了业务风险。此前,彭博社曾在上个月报道说,如果该银行不放慢杠杆贷款的步伐,就会面临更高的资本要求。

据知情人士称,欧洲监管机构仍在关注德意志银行和其他公司在杠杆贷款方面的风险。根据彭博社汇编的数据,巴克莱银行、法国巴黎银行和瑞士信贷集团是德意志银行在该业务方面在欧洲最大的竞争对手。

这家德国银行第三季度的债务发放收入比去年同期增长12%,达到4.16亿欧元。相关报告指出“强劲的杠杆债务资本市场表现,部分被投资级债务发行的正常化所抵消”。

欧洲央行监事会成员伊丽莎白·麦考(Elizabeth McCaul)表示,欧洲央行计划通过对银行的承销标准、银团风险管理以及银行的风险偏好和资本要求进行检查,以防止杠杆融资中“未减轻的风险”的积累。

麦考在周三的一次演讲中说:“我们担心杠杆贷款市场的风险在增加,杠杆贷款是在持续低利率的环境下寻求收益的驱动力,在欧洲和其他地方,杠杆贷款的发行持续增加,而这伴随着贷款标准的放松。”

(今日汇率参考:1欧元=7.16人民币,1美元=6.39人民币)

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