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分析师:受疫情影响,迪士尼“更长、更慢的利润增长”可能会阻止股价上涨

2022-01-14 15:18:23

据《市场观察》报道,一位分析师认为,沃尔特·迪士尼公司(Walt Disney Co.)将面临“更长、更慢的利润增长”,这可能会限制其股价的上涨。

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古根海姆咨询公司的分析师迈克尔·莫里斯表示,尤其是新冠疫情,可能会对迪士尼园区业务造成“额外和更长期的影响”,人员支出也高于预期。周五,他将迪士尼的股票评级从买入下调至中性,并将目标价从205美元下调至165美元。

周五早盘,迪士尼股价下跌了2.8%。

虽然莫里斯仍然看好迪士尼公园的长期业务,但他担心新冠病毒的动态和相关焦虑可能会对游客人数和利润造成压力。

莫里斯在给客户的报告中写道:“我们认为,国际旅游的缓慢回归和超出管理层控制范围的通胀压力并未充分反映在共识预期中。”他下调了对园区业务折旧摊销前营业收入的预测。

莫里斯在评估迪士尼的节目制作业务时也采取了更为谨慎的方法。在竞争激烈的环境下,该公司正以高昂的成本转向流媒体。

他写道:“值得注意的是,该公司的10-K年度财报披露,2022年的总节目支出将增加80亿美元(32%),这让人感觉被低估了,人们普遍认为,DTC(直接对消费者)业务将在2023财政年度实现盈亏平衡。”

更积极的是,莫里斯提高了对该公司第一季度迪士尼+新增用户的预期。他现在预计该流媒体服务将新增1000万用户,而他表示,普遍预期为680万。

总体而言,他认为迪士尼的股价“接近合理估值”,目前的市盈率为30倍,而他对2023年息税折旧及摊销前利润(Ebitda)的预期市盈率为17倍。

过去三个月,迪士尼的股价下跌了13%,而道琼斯工业平均指数上涨了约3%。

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