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业绩优秀的摩根士丹利经理谈成长型股票:当泡沫破灭时,它们将一蹶不振

彭博社的Michael P. Regan 和 Vildana Hajric采访了摩根士丹利的高级投资组合经理安德鲁·斯利蒙,他的基金在去年以36%的涨幅击败了标普500指数,在这次采访中他分享了自己的成功经验,以及对新的一年的展望,同时提醒投资者不要过分专注于增长型股票,因为这些股票的投机性太大了。

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摩根士丹利投资管理公司的高级投资组合经理安德鲁·斯利蒙(Andrew Slimmon)表示,投资者不要受到昂贵的高增长股票逢低买入的诱惑,因为“一旦热度褪去,低迷将持续很长的时间”。

斯利蒙加入了“What Goes Up”播客,讨论了他最近的投资对象。他还解释了他共同管理的MSIF美国核心投资组合基金是如何在2021年以36%的涨幅击败标普500指数的。以下谈话经过剪辑和删减。

问:你在节目前写信给我们,说“避免受到逢低买入的诱惑,购买被抛售的高增长股票”。你当时说:“我的经验是,一旦热度褪去,低迷将持续很长的时间。”从历史上看,你是否有任何可以借鉴的先例?只把它和网络泡沫相比较是否太过简单了?

答:首先,我只想确保大家明白:我不是一个价值型投资经理,也不是一个成长型经理。我并没有试图不断地推销我的投资理念。我只是想推断投资价值比较大的股票。至于成长型股票,我认为一旦褪去热度,就会低迷很长一段时间,原因是如果你把时钟倒回去,想象一下这些超高速增长基金中的一些基金,回到它们在2020年初秋的价格,这意味着很多人都没有赚钱,对吗?因为他们是在达到顶峰后才追入的。

而把它们比作网络公司的原因是,每次它们开始上涨时,都意味着有人可以脱手。因此,在价格较高的水平上,退出有巨大的阻力,许多人已经输了钱。对我来说,这与网络泡沫和其他泡沫非常相似。一旦一个投机性很强的泡沫破灭,它就不会呈现一个V型的走向,因为有太多的人想退出。

问:那么,你看好什么样的股票?你认为纳斯达克100指数会像当年那样下跌,还是更像凯瑟琳·伍德类型的基金?

答:这是目前的情况与2000年的区别。

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