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市场分析:中国为实现GDP目标或发行更多债券,债务危机将更严重

据CNBC报道,面对阻碍经济发展的新冠封锁措施,中国可能不得不发行更多债券,以保持经济增长。

中国最近几周表示,仍希望实现今年5.5%的经济增长目标。

澳新银行研究分析师在同一天的一份报告中写道,4月29日的政治局会议发出了一个“强烈信号,即决策者致力于实现今年的GDP目标,尽管疫情干扰和地缘政治紧张局势构成下行风险”。

Photo by Martin Zangerl on Unsplash

中国官方媒体在当地时间周五(5月6日)报道了政治局会议的细节,官员们在会上承诺为经济提供更多支持,以实现该国今年的经济增长目标。支持举措将包括基础设施投资、减税和退税、刺激消费措施以及其他针对企业的救济措施。

中国采取这些措施是因为制造业活动在4月份下滑,外国投资银行预测中国增长将大大低于5.5%的目标。

市场观察人士表示,这意味着中国在努力实现增长目标时可能会背负更多债务。

澳新银行高级中国经济学家王蕊(Betty Wang)和中国资深策略师邢兆鹏表示,“为实现5.5%的目标,中国可能会承担更多债务。”

高盛亚太区首席经济学家迪安竹(Andrew Tilton)上周对CNBC表示,中国将增加基础设施支出。

他告诉CNBC的《Squawk Box Asia》节目,从中国的角度来看,增加此类财政支出以及放宽债务限制将比货币宽松更可取。

然而,迪安竹说,政府进行基础设施投资的一个障碍是与新冠相关的限制,全国各地都在实施防疫限制。

他说:“全国各地都有很多限制,即使在没有任何新冠病例的地方也是如此,本质上是为了预防。因此,如果不将疫情限制只针对最需要的地区,将会成为基础设施运动的障碍之一。”

迪安竹说,政府的一种选择是发行所谓的地方政府特别债券。

这些债券是由地方和地区政府为资助公共基础设施项目而设立的单位发行的。

他说,在陷入困境的房地产市场,政府也一直在鼓励贷方支持开发商。

对于中国来说,借更多债来提振增长将是一个倒退,政府甚至在疫情开始之前就一直在努力削减债务。政府通过推出“三道红线”政策,大举瞄准房地产行业。这一政策旨在遏制开发商在多年过度债务推动下的增长。该政策根据公司的现金流、资产和资本水平对债务进行了限制。

然而,这导致了去年年底的债务危机,因为恒大和其他开发商开始拖欠债务。

企业、GDP预测受到冲击

中国国家最高领导人上周呼吁“全力以赴”建设基础设施,自大约两个月前最近一次新冠疫情暴发以来,中国一直在尽力保持经济繁荣。

其最大的两个城市北京和上海都实施了限制措施,数百万人被要求居家隔离,企业关闭。

中国的零新冠政策对企业造成了沉重打击。根据中国欧盟商会上月底的一项调查,中国近60%的欧洲企业表示,由于新冠限制,他们将下调2022年的收入预测。

在中国企业中,上周发布的月度调查显示,4月份制造业和服务业的信心降至2020年2月疫情最初冲击以来的最低点。

根据当地时间上周四(5月5日)公布的数据,衡量中国制造业活动的私人调查财新服务业采购经理人指数显示,4月份该指数下降至36.2。这远低于将增长与收缩区分开的50点。

中国的零新冠政策和经济放缓,已经促使投资银行和其他分析师预测其今年的增长将大大低于其5.5%的目标。预测范围从3%以上到4.5%左右。

瑞士私人银行Lombard Odier的首席投资官Stephane Monier表示:“鉴于新冠疫情对2022年上半年消费和工业产出的影响,我们预计2022年GDP增长率接近4.3%,假设经济可以在6月之前开始复苏,然后反弹。”

他在当地时间周三(5月11日)的一份报告中写道:“如果经济继续遭受主要城市地区的持续封锁冲击,全年增长肯定会低于4%。”