彭博作者分析称，中国为了应对疫情带来的冲击所新增的开支，对经济的刺激作用将在很大程度上被停摆带来的拖累所抵消。

为了应对2008年的金融危机，中国推出了4万亿元人民币（当时为586亿美元）的财政方案，加上前所未有的银行贷款激增，刺激了对商品和消费品的需求。

在这个过程中，所有这些投入，都帮助了澳大利亚和巴西等贸易伙伴以及主要的全球公司。中国在2016年以较小的规模重复了这一做法，利用财政支出来重振房地产市场。

这一次则不同。中国计划的刺激措施不太可能对扭转全球经济放缓起到很大作用。今天中国的经济规模已经是当年的两倍多，占全球产出的18%以上。

中国政策制定者不愿意释放出像2008年那样规模的刺激措施，因为会留下债务和创纪录的企业违约。中国政府已经承诺了一揽子额外的政府开支和减税计划，价值约为4.5万亿元。尽管也在悄悄地允许地方政府增加表外债务以资助基础设施，但相对于国内生产总值而言，这还不到2008年支持规模的一半。

同样与2008年不同的是，政府正在与病毒爆发作斗争，并且似乎决心不利用房地产行业来支持经济。中国采取严格的清零方法来遏制传染，这意味着今年增长受到干扰的可能性很大，中国将成为全球经济的拖累。

对全球经济衰退的警告越来越多。世界各地的中央银行正在提高利率以抑制通货膨胀，俄对乌克兰的入侵正在对全球供应链产生冲击波。国际货币基金组织上个月将其对2022年的世界经济增长预测下调至3.6%，低于战争前1月的4.4%。

国际货币基金组织前首席经济学家肯尼斯·罗戈夫说，世界面临着中国、欧盟和美国潜在衰退的”完美风暴“。
中国政府已经发誓要全力以赴投入基础设施。这包括在沙漠中建立大规模的风力和太阳能发电厂，在内地的第一批可再生能源项目将增加9700万千瓦的发电能力，足以为墨西哥提供电力。

澳大利亚和新西兰银行集团将计划的刺激措施，比作全球金融危机期间推出的刺激措施。花旗集团称这是中国版的新政。但怀疑论者认为，中国不可能在重启经济的同时，还实施封锁以遏制疫情。他们说，用于支撑经济的支出公告缺乏火力。

美国银行大中华区首席经济学家乔虹说，官员们正试图完成不可能完成的任务：达到2022年约5.5%的增长目标，同时对疫情采取清零，同时也减少债务。

她说：”在以前的周期中，政策制定者可预见地提出了货币、房地产和财政政策方面的协调宽松措施，以促进投资增长。这一次，中国似乎对杠杆率的积累有更多的疑虑，同时对石油主导的通货膨胀和美联储的紧缩也有担忧。可以说，到目前为止已经推出了一长串的宽松措施，但协调性和有效性有限。”

政府发誓要增加刺激措施和感染清零政策之间存在矛盾，清零政策要求只要有超过少数几个案例就必须限制流动性。政府没有放松这一政策的倾向，部分原因是80岁以上的人的疫苗接种率很低。

政治上的考虑也起了作用；秋季将召开共产党大会，期间许多官员将被提拔。最高领导人已警告不要公开质疑习战略，政治局常委承诺“打击任何歪曲、质疑或拒绝我国疫苗控制政策的言论”。

交通量和官方采购经理人指数等数据显示，几十个城市的全面或部分封锁，包括拥有2600万人口的上海，导致中国经济在4月份比上年同期收缩。

尽管封锁直到3月才开始，但其影响在依赖中国消费市场的跨国公司的季度收益报告中显而易见。外国公司第一季度的利润下降了7.6%，至4710亿元人民币，是2020年第一季度以来的最低水平。

古驰的所有者Kering SA表示，上海的封锁对他们来说是“极其困难的”。星巴克报告称，由于大流行的限制，该季度在中国（其第二大市场）的同店销售额骤降23%。

肯德基分店的销售额比去年同期下降了9%。百胜中国控股有限公司首席执行官屈翠容在一次电话会议上告诉投资者：“病例数、持续时间、地理覆盖面和限制性措施都比以前的爆发要广泛得多”。这个公司在中国经营肯德基分店，预测第二季度的销售情况会更糟。

据彭博经济社报道，封锁和其他限制已经影响了制造业和物流业，主要工业中心的供应链堵塞可能会推高全球通胀。中国供应冲击的影响在澳大利亚、加拿大和韩国将特别严重，这些国家超过10%的制成品零部件来自中国。

万神殿宏观经济的首席中国经济学家克雷格·博瑟姆说，由于所有这些原因，中国可能“不会像过去的周期那样对增长有帮助”。”最好的情况是，中国在下半年给一些商品需求打下了底线，“因为基础设施建设的推进刺激了进口”。

麦格理集团的胡伟俊更为乐观，坚持他对中国今年增长的预测为5%。汇丰亚洲经济研究联席主管弗雷德里克·诺伊曼预计，刺激措施和封锁措施或多或少会相互抵消。他说：“这就像在驾驶汽车时，脚踩油门而手拉刹车。行动很多，但动力很小。”