华尔街日报报道说，股市的大跌对大多数投资者来说都是坏消息，但对巴菲特和他的团队来说却不是。

巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司，已经把低迷的股价作为一个增加股票投资的机会，在2021年结束时，拥有接近创纪录的现金储备后，在过去几个月里公司投入了数百亿美元的资金。

这家总部位于奥马哈的公司，去年买入了901,768股西方石油公司的股份，据一份监管文件显示。这使西方石油公司进入了其10大持股之列，伯克希尔于2月底开始购买这家公司的股票。

在过去几个月里，伯克希尔还增持了雪佛龙的股份，对动视暴雪公司进行了并购套利押注，购买了惠普公司的股票，还有花旗集团和Ally Financial，并继续增持苹果公司的股票，苹果公司仍是其最大的持股。

同时，巴菲特退出了富国银行，这曾是其最大的持股之一，自1989年以来一直是伯克希尔投资组合的一部分。

当伯克希尔周一向美国证券交易委员会提交所谓的13F表格时，投资者可以看到伯克希尔一直在购买什么，以及一直在出售什么。美国证券交易委员会要求所有管理超过1亿美元的机构投资者，在每个季度末的45天内提交该表格。由于机构必须在表格中披露其持有的股票，以及每笔头寸的规模和市值，投资者经常使用13F表格来衡量大型资金管理人是如何玩转股市的。

伯克希尔公司提交的文件中的一个启示是这样的，市场的动荡是公司得以大肆投资的机会。

长期坚持价值投资的巴菲特，长期以来一直建议投资者“在别人恐惧的时候要贪婪”。在过去两年的大部分时间里，这一理念很可能难以实践，因为很明显投资者的情绪太乐观了。现在市场不景气，对伯克希尔公司来说，这是增加其庞大的股票投资组合的好时机。

Ariel Investments的全球股票首席投资官鲁帕尔·班萨利在谈到巴菲特时说：“现金是干货，他有很多”。

她还认为，伯克希尔公司对雪佛龙和西方石油公司的投资，可能反映了对商品价格将在一段时间内保持高位的押注。

今年以来，能源股是标准普尔500指数中表现最好的一组股票，受益于俄罗斯入侵乌克兰后开始的大宗商品价格飙升，入侵引发了对石油和天然气供应线中断的担忧。雪佛龙的股票今年上涨了47%，而西方石油公司的股票上涨了134%。相比之下，标准普尔500指数已经下跌了16%。

“他们显然拥有可能成为通货膨胀对冲的公司，”班萨利说。

爱德华·琼斯公司高级股票研究分析师吉姆·沙纳汉说，能源股还具有巴菲特历来青睐的两个特点：低估值，以及以回购和分红形式的股东回报。

今年以来，派发股息的股票表现优于标准普尔500指数，部分原因是受到市场波动影响的投资者，在寻找能够提供稳定现金回报的股票。

伯克希尔公司加大了对银行股的购买力度，这些股票也往往以相对较低的估值交易，并提供股息。公司在第一季度购买了5,500万股花旗集团的股票，这一股份价值约为30亿美元。此举标志着伯克希尔投资在某种程度上的逆转，此前公司在2020年抛出了大部分银行股，出售了高盛集团、摩根大通和富国银行的大部分股份，但却错过了今年下半年和2021年金融业的显著涨势。

由于股票波动性仍然很高，许多投资者和分析师预计巴菲特以及伯克希尔公司的投资组合经理，将在未来几个月内继续在市场上投入现金。

巴菲特在2月份发给股东的年度信件中说，伯克希尔公司去年年底手上的现金堆积如山，这不一定是出于建立战略储备的愿望，而是因为无法找到似乎值得长期投资的公司。截至3月31日，公司拥有1063亿美元的现金，低于2021年底的1467亿美元。

今年市场的变化已经改变了这一点。马里兰大学罗伯特·史密斯商学院金融学教授大卫·卡斯说，随着货币政策的收紧、经济增长的放缓以及持续的供应链中断使市场处于紧张状态，巴菲特正在找到感觉。

“这就是我认为的巴菲特的甜蜜点，”卡斯说。“市场上几乎所有的卖盘，都为伯克希尔提供了一个以低价购买证券的机会。”