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经济增长放缓或让广告商缩减开支,分析师下调Meta等互联网公司的业绩预期

据市场观察报道,经济放缓将成为广告驱动型互联网股票所面临的一个问题。考虑到经济衰退总会引发广告支出削减,这并不令人意外。

Photo by Dima Solomin on Unsplash

但随着华尔街越来越相信美国经济正走向衰退,或至少是增长放缓,分析师们已开始将广告预算紧缩纳入公司盈利预测模型,从而下调了他们对公司业绩的预期。

摩根士丹利预计经济将出现温和衰退,最近下调了对一系列广告驱动型企业的预期。周五(当地时间6月17日),美国银行全球研究部互联网分析师贾斯汀·珀斯出于类似的原因,下调了对Meta Platforms、Alphabet和Pinterest的业绩预测。

珀斯在一份研究报告中称,美国银行的经济学家们已经下调了对美国GDP增长的预测。历史数据显示,美国在线广告行业增长与美国GDP高度相关。他下调了对2022年下半年和2023年的广告支出的估计,下调了Meta、Alphabet和Pinterest的营收预期,此前还下调了Snap的营收预期。

珀斯指出,虽然他正在考虑经济放缓的因素,但并未将经济衰退的因素考虑在内。美国银行的经济模型现在预测,2022年的美国GDP增速为2.3%,低于此前预测的4%;预测2023年的增速为1.4%,低于此前的2.2%。

珀斯说,这种情况下,到2023年,在线广告销售商的年收入将增长11%,而适度的衰退可能会让这一数字下滑。如果出现经济衰退,广告支出可能会在一、两个季度内持平或出现个位数的下降。

对于Meta,珀斯将其第三季度的收入预测削减了3%;将2023年预测削减了9%,至1350亿美元,比华尔街普遍预期的1470亿美元低120亿美元。他将其明年的每股收益预测下调了12%,至12.05美元,远低于华尔街普遍预期的13.88美元。

珀斯将Alphabet第三季度营收预期下调1%,将2023年剔除流量收购成本后的营收预期下调6%,至2665亿美元,比华尔街普遍预期的2840亿美元低了约175亿美元。他将其今年的每股盈利预期从129.83美元下调至121.27美元,远低于普遍预期的132.55美元。

对于Pinterest,他将截至6月的第二季度的收入预测削减了6%,同时将2023年的预测下调了16%,至32亿美元。华尔街的普遍预期为37亿美元。

此前,他将Snap在2023年的营收预期下调了23%,至63亿美元。Snap管理层在5月底曾表示,截至6月的第二季度的盈利和营收可能会低于其预测。珀斯的预期仍远低于华尔街普遍预期的67亿美元。

珀斯认为,经济衰退仍是互联网行业面临的风险,并指出,这个行业在2008年的上一次经济衰退中表现不佳。Meta和Alphabet是他认为的最不易受经济衰退影响的公司,因为它们拥有的广告客户广泛、投资支出灵活且利润率健康,这可能使它们比其他公司更有弹性。

不过,他说,鉴于预计美联储将继续加息,投资者对这一行业的信心会出现改善的可能性很小。周五,Meta股价变化不大,而Pinterest下跌1%,Alphabet下跌了0.6%,Snap下跌了0.5%。

(今日汇率参考:1美元=6.72人民币)