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二季度欧美IPO等融资活动低迷,银行家所获股票发行佣金暴跌

2022-06-30 04:23:32

路透社报道,今年第二季度,经济衰退担忧和俄罗斯入侵乌克兰让股票资本市场(ECM)感到一阵寒意,令银行家们失去了安排首次公开募股(IPO)等股票销售的丰厚佣金。

路孚特的数据显示,受全球ECM市场13年来表现最差的一个季度影响,全球投行从ECM交易中收取的费用下降了74%,至26亿美元。

Photo by Blogging Guide on Unsplash

从3月底到6月21日,上市公司的IPO和其他融资活动总额为940亿美元,由于美国和欧洲交易的低迷,这一数额仅为去年同期的四分之一。

银行家们希望今年下半年市场状况将有所改善,豪华汽车制造商保时捷、芯片制造商ARM和护肤品公司高德美公司,预计将赶上下一个IPO窗口期。

然而,一些有望IPO的公司则完全不考虑2022年上市。

美国银行欧盟ECM主管杰罗姆·雷纳德(Jerome Renard)表示,“在2022年,要达到接近去年的业务量几乎是不可能的。没有时间了。”

瑞士工程技术公司ABB上周推迟了其E-mobility电动汽车充电业务计划的IPO,理由是市场环境“具有挑战性”。

意大利石油和天然气埃尼集团推迟其零售和可再生能源部门上市的理由与此相同。

其他美国公司也采取了类似的行动,包括社交媒体网站Reddit和英特尔公司的自动驾驶汽车部门Mobileye。

瑞银美国ECM主管布拉德·米勒(Brad Miller)表示:“在科技、医疗和消费者领域,多数寻求IPO的成长型公司已将上市日期推迟至美国劳动节之后。”今年的美国劳动节是9月5日。

米勒表示,一些IPO候选企业已将上市时间推迟至2023年,或者推迟至通胀、利率和市场前景更加明朗的时候。

传统上占全球IPO市场60%左右的美国和欧洲在第二季度IPO中只占9%,较去年下降96%。

二级股票销售发行同比下降70%,可转债发行下降85%,至70亿欧元。

当银行家们哀叹市场疲软时,投资者却在为股价下跌而欢呼。

法国资产管理公司东方汇理的ECM主管卢克(Luc Mouzon)表示:“今年的情况并不坏,因为我们所提供的是质量方面的高端产品,也是估值方面的低端产品。”卢克投资于股票销售。

去年是IPO发行创纪录的一年,但对IPO投资者来说却是痛苦的一年。2021年许多大型上市公司的股价都远低于发行价,欧洲、中东和非洲的富时复兴IPO指数今年迄今下跌了约45%。

东方汇理的卢克表示:“我们都知道,有一种游戏往往是周期性的。当音乐停止的时候,成为最后一个出价的人并不是一件好事。”

随着投资者兴趣的减弱和监管审查的加强,空白支票公司,即特殊目的收购公司(SPACs)的IPO狂热也已停止。

投资者兴趣的这种变化,加上包括传统IPO在内的其他股票承销业务的下滑,已经让通常由美国银行主导的联盟榜发生了天翻地覆的变化。

今年迄今为止,有多达5家中国银行在ECM费用方面排名前十。去年,第一名的中国企业中信证券排名第九。

德意志银行ECM联席主管斯特凡纳·格鲁法特(Stephane Gruffat)表示:“我们目睹了市盈率的大幅回调,这无疑对在当前背景下出售股票的股东和发行人是否愿意进入公开市场产生了影响。”

华尔街的“恐惧指标”,即芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)徘徊在29,远高于IPO的安全指数20,银行家们一直在等待基石投资者支持他们的IPO。

这些投资者在建账程序正式结束之前就承诺购入股票,这有助于增强市场信心。

高盛欧洲、中东和非洲市场ECM联席主管理查德·科马克(Richard Cormack)表示:“我们认为,对于即将进行的IPO而言,基石或锚定投资将变得越来越重要,这将提高交易确定性,并减少上市后的市场风险期。”

(今日汇率参考:1美元=6.69人民币)

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