据市场观察网报道，Zoom一直在努力维持其在新冠疫情初期的发展势头，现在花旗认为，Zoom的前进道路上存在更多阻碍。

周二（当地时间8月16日），花旗投资研究（Citi Research）的分析师泰勒·拉德克将Zoom的股票评级从“中性”下调至“卖出”，并警告称，来自微软公司的竞争很激烈，并且小型客户可能会限制支出。

拉德克写道：“考虑到向前发展的动力，Zoom在新冠疫情之后的增长轨迹一直更具挑战性，但我们看到了维持增长的新阻碍。这些挑战包括来自微软Teams产品的竞争加剧、小型企业面临的宏观经济压力，以及公司业务发展和招聘轨迹对利润的影响。”

Zoom的股价在周二的交易中下跌超过4%，从2020年10月的收盘高点568.34美元下跌了80%以上。

拉德克写道，对Zoom来说，“开始堆积起来的”不利因素将“很难被抵消”。值得注意的是，技术预算正开始反映出协作软件和统一通信即服务（UCaaS）技术的“显著去优先化”。统一通信即服务指的是通过云，利用单一平台提供多种通信服务。

此外，根据拉德克的说法，今年来自Teams的竞争是一个更重要的因素。在今年早些时候的一次行业会议上的谈话中，他强调了Teams在协作工具甚至是传统电话替代品方面的“广泛势头”。

拉德克还担心与Zoom客户组合性质转变有关的利润影响。他说，Zoom在新冠疫情的早期受益于与小型企业的签约，这些企业的客户获取成本较低，因为他们能够自己签约使用其服务。然而，拉德克现在担心，这些“在线”企业中的一些企业可能会“流失”或离开Zoom，这可能会增加Zoom企业业务的复杂情况。

拉德克补充说，Zoom“继续积极招聘”销售、营销以及研发职位。拉德克写道：“我们继续看到强劲的招聘活动……对我们来说，这表明如果收入增长放缓，华尔街对其利润的预测可能存在下行风险。”

拉德克将Zoom的目标股价从99美元下调至91美元。Zoom将于下周一下午公布第二财季业绩。

（今日汇率参考：1美元=6.79人民币）