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分析师称,美股和大宗商品价格将开始分化,并持续至明年

据市场观察报道,凯投宏观(Capital Economics)表示,今年和明年美国股市和大宗商品价格可能走势相反,打破近期的正相关趋势。

凯投宏观的市场经济学家托马斯·马修斯(Thomas Mathews)在周二的一份报告中说:“对很多大宗商品来说,本周开始走势都很艰难”,在“中国发布了令人失望的经济数据”之后,这些商品价格纷纷下跌。

“相比之下,股市的表现略好一些:在本周开始时有些平静之后,周二到目前为止,股市普遍上涨。”

他表示,这与过去一个月里,股市和“非能源”大宗商品的涨势“有点不同”,因投资者对全球经济持更积极的看法。在过去十年中,股票和大宗商品价格普遍呈正相关趋势。

MSCI全球指数和大宗商品指数走势比较。图源:凯投宏观

凯投宏观报告中的图表显示,美联储在这段时期的宽松货币政策可能是这一趋势的幕后推手。

马修斯称:“退一步看,这种正相关关系是近期才出现的,在联邦基金利率接近零时最为明显。在这一时期之外,预期中的货币政策变化对股市的影响往往大于对大宗商品的影响,导致它们之间的相关性较弱。”

现在,美联储正在收紧货币政策,积极提高基准利率,以遏制高通胀。马修斯说,今天的大背景看起来也有所不同,大宗商品的供应问题“在过去10年左右的大部分时间里都不那么重要”,而供应问题可能会导致大宗商品价格偏转。

他写道:“我们认为,供应限制将阻止大宗商品价格今年进一步下跌,即使(正如我们预期的那样)全球经济令人失望,股市下跌。但我们预计,其中一些供应问题最终将得到缓解,促使大宗商品价格再次开始下跌,并让各国央行有信心‘转向’更宽松的政策。”

FactSet的数据显示,周二下午美国股市大多走高,道琼斯工业股票平均价格指上涨0.9%,标准普尔500指数上涨0.5%,纳斯达克综合指数上涨0.1%。

马修斯称:“我们预计股市和大宗商品价格将在一段时间内不再相关。”