德意志银行策略师:如果经济衰退发生,股市将暴跌25%。

据彭博社报道,德意志银行策略师表示,如果经济陷入衰退,美国股市可能再下滑25%,股市持续上涨的风险也会增加。

以宾基·查德哈为首的策略师在9月7日的一份报告中写道,由于公司利润将下降,股票估值仍然很高,经济衰退风险迫在眉睫,股票的基本面面临挑战。不过,他们补充说,投资者在股市的仓位还是很低。

查德哈说:“前景看起来是相对二元的:如果我们进入经济衰退,抛售可能要持续很久。”他重申,在他预计的最坏情况下,标普500指数可能下滑到3000点,比周三的收盘价低近25%。

如果经济衰退得以避免,“我们预计市场将大幅反弹至之前的峰值,”他说,预测到年底股市仍然会上涨。

图源:彭博社制图

策略师们写道,股市主要风险包括在“高涨的晚期收益”中的高估值。虽然第二季度的业绩季比人们担心的要强,但这主要是由于油价上涨对能源公司的影响。查德哈说,利润增长可能会放缓,甚至从这里开始下降。

他的预测与高盛集团和摩根士丹利的同行们一致,他们本周也表示,在经济增长放缓的情况下,股市可能下滑到新低点。标普500指数的夏季涨幅已经跌掉了大约一半,因为对盈利的乐观情绪消退,而且投资者越来越担心美联储会更长时间保持鹰派态度。

今天所有的目光都将集中在美联储主席鲍威尔的讲话上,以了解在经济衰退风险增加的情况下,央行计划采取何种鹰派手段来对抗飙升的通胀。

查德哈还表示,从10月份开始,股市新一轮紧缩时机已经成熟,这可能会推高基准指数,因为股票仓位较低,通胀数据不太可能带来惊喜。

图源:彭博社制图

在警告二元风险的同时,查德哈维持了他预测的年终目标,即标普500指数将升至4750点,比目前的水平上涨19%。他说:“领先指标与陷入衰退的情况一致,但并不表明我们已经处于衰退之中。”

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