据彭博社报道，德意志银行策略师表示，如果经济陷入衰退，美国股市可能再下滑25%，股市持续上涨的风险也会增加。

以宾基·查德哈为首的策略师在9月7日的一份报告中写道，由于公司利润将下降，股票估值仍然很高，经济衰退风险迫在眉睫，股票的基本面面临挑战。不过，他们补充说，投资者在股市的仓位还是很低。

查德哈说：“前景看起来是相对二元的：如果我们进入经济衰退，抛售可能要持续很久。”他重申，在他预计的最坏情况下，标普500指数可能下滑到3000点，比周三的收盘价低近25%。

如果经济衰退得以避免，“我们预计市场将大幅反弹至之前的峰值，”他说，预测到年底股市仍然会上涨。

策略师们写道，股市主要风险包括在“高涨的晚期收益”中的高估值。虽然第二季度的业绩季比人们担心的要强，但这主要是由于油价上涨对能源公司的影响。查德哈说，利润增长可能会放缓，甚至从这里开始下降。

他的预测与高盛集团和摩根士丹利的同行们一致，他们本周也表示，在经济增长放缓的情况下，股市可能下滑到新低点。标普500指数的夏季涨幅已经跌掉了大约一半，因为对盈利的乐观情绪消退，而且投资者越来越担心美联储会更长时间保持鹰派态度。

今天所有的目光都将集中在美联储主席鲍威尔的讲话上，以了解在经济衰退风险增加的情况下，央行计划采取何种鹰派手段来对抗飙升的通胀。

查德哈还表示，从10月份开始，股市新一轮紧缩时机已经成熟，这可能会推高基准指数，因为股票仓位较低，通胀数据不太可能带来惊喜。

在警告二元风险的同时，查德哈维持了他预测的年终目标，即标普500指数将升至4750点，比目前的水平上涨19%。他说：“领先指标与陷入衰退的情况一致，但并不表明我们已经处于衰退之中。”