据商业内幕网报道，摩根大通表示，美联储可能会在2023年采取与2022年相反的行动，迅速降息，降息速度可能会像其加息速度一样快。

周三（当地时间9月21日），摩根大通的马尔科·科拉诺维奇在一份报告中表示，如果深度经济衰退成为现实，企业盈利急剧下降，美联储就会这样做。

今年到目前为止，美联储一直在积极加息，预计今天晚些时候还会大幅加息75个基点。这将使联邦基金利率在今天结束时达到3.0%至3.25%的范围，远高于今年年初的0至0.25%的范围。

目前的市场预期表明，到2022年底，联邦基金利率将在4%至4.25%的范围内，因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔寻求扑灭高通胀之火。

但加息需要时间才能在经济中发挥作用，这意味着存在美联储过度收紧政策的风险，因为在经济增长放缓之际，美联储关注着滞后指标。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙一直持有这种观点，他将在今天晚些时候向国会作证。

根据戴蒙准备好的证词，他将表示：“许多美国人正在感受痛苦，消费者信心继续下滑。当这些风暴云在地平线上形成时，即使是最好和最聪明的经济学家也会产生分歧，不确定这一切是否会演变成一场重大的经济风暴，或者只是发生不那么严重的事情。”

需要关注的一个关键因素是失业率是否开始上升，因为自去年12月以来，失业率一直保持在4%的水平以下。失业率最近从7月的3.5%上升到8月的3.7%。

科拉诺维奇说：“如果失业率开始大幅上升，并发生长期或深度经济衰退，企业收益的降幅可能会变得更加显著。”他在报告中指出，但是，这种情况并不意味着投资者应该抛售股票，因为美联储可能会重拾其多年来放松金融条件的做法。

科拉诺维奇补充称：“但即使在这种不利的情况下，我们认为，美联储在2023年的降息幅度将超过目前的预期，从而提振股市，并促使市盈率上升。”

市场目前的预期是，在2023年的大部分时间里，美联储将暂停加息，在明年年底可能会有两次25个基点的降息。科拉诺维奇认为，如果经济实力开始恶化，降息步伐可能会大大加快。

科拉诺维奇总结说，2023年，可能会出现一个市场友好型的美联储，加上投资者的头寸偏低和长期通胀预期的下降，这表明即使明年经济放缓，股市从目前水平上下行的空间也是有限的。