彭博社报道称，强势美元给除美国外的世界多国带来冲击，将它们的经济一步步推向衰退的深渊，但却能帮助美国缓解通胀压力，美联储恐不愿轻易放缓加息步伐。

现在，强势美元正在碾压一切，给几乎所有地方的经济都带来了问题，当然，美国除外。这意味着，至少就目前而言，这不是美国所要担心的问题，而且由美联储推动的美元历史性飙升不太可能很快减弱势头。

从某些方面衡量，美元已经比以往任何时候都强势了，超过了2020年初新冠疫情时的高点。它造成的痛苦与20世纪80年代中期的痛苦遥相呼应，当时，外汇混乱的局面迫使世界上最重要的财政官员携手合作，给市场带来解决方案。但现在，美国政府反对采取市场协调行动的想法，每个国家都为自己着想。

随着经济损失的风险不断蔓延，从日本到智利的官员都被卷入了这场战争，用临时的解决方案来支撑本国货币，比如直接向市场出售美元。

但是，美联储主席杰罗姆·鲍威尔正专注于打击国内的通胀，加倍执行加息计划，推动了美元升值。美国财政部长珍妮特·耶伦表示，她相信金融市场正在发挥其应有的作用。

美国的利率诱人，再加上投资者认为，将自己的钱投入以美元计价的资产中更安全放心，这两个因素结合起来正在帮助提振美元。

在更为正常的时期，官员们可能会愿意看到本国货币走弱，这往往会通过提高出口竞争力来刺激增长，同时鼓励消费者和企业购买本国产品。

但现在不是正常时期。现在，从德国到韩国，困扰官员们的问题是高通胀，本国货币疲软增加了进口产品的成本，刺激了国内消费增长，这给通胀火上浇油。因此，一些政府和央行需要对本国货币遭受持续打击作出回应。

英国政府推出了新的政府财政计划，人们对英镑的信心急剧下滑。英镑只是最近成为焦点的主要货币。但在此之前，它和其它货币一样，承受着巨大的压力，徘徊在几十年的低点附近。

再看看其它货币，日元大幅贬值，以至于日本政府自9月22日以来多次直接干预市场；印度、智利和其他国家也感到不得不进行干预。与此同时，在欧洲能源危机的重压下，欧元兑美元汇率已跌破平价，中国政府也为人民币发起了自己的斗争。

货币形势也在迫使世界各国央行考虑进一步提高自己的利率，但这有可能使它们的经济陷入衰退。

太平洋投资管理公司（PIMCO）的前首席经济学家保罗·麦卡利说：“美联储意识到他们所做事情的溢出效应，因为美元是全球储备货币，但他们还面临着一个国内任务，并专注于此。”

麦卡利说，目前还不清楚，对美联储而言，这种溢出效应何时会“从噪音变成信号，有效地传回来并影响他们正在做的事情”。麦卡利认为，目前，全世界都在跟着美联储的鹰派调子跳舞，并承受着鲍威尔本人警告过的“痛苦”。

从美联储的角度来看，强势美元实际上有助于抗击通胀。通过压制美国企业在国际舞台上的竞争力，强势美元起到了抑制增长的作用，反过来又消除了一些通胀压力。在美联储官员推行20世纪80年代以来最激进的货币紧缩政策时，这一局面让他们有理由不对强势美元出手。

20世纪80年代，时任美联储主席保罗·沃尔克与失控的通胀进行了激烈斗争，当时，强势美元也是个问题，后来，《广场协议》将其控制住。不过，如今与过去的一个关键区别在于：1985年，英国、法国、西德、日本和美国达成《广场协议》是在沃尔克打破了通胀的束缚之后，而目前，抗通胀战争的战果还尚无定论。

耶鲁大学高级研究员、摩根士丹利亚洲区前主席斯蒂芬·罗奇说：“现在，对美联储来说，唯一重要的任务是控制通胀。”

罗奇认为，主要由于美联储一心一意对抗通胀，全球经济正在走向衰退。他说：“这肯定会改变通胀压力，并可能导致货币市场的另一面趋于稳定，但现在这种情况下是本末倒置。”

举个例子就明白了：亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克承认，他担心英国市场的动荡可能会蔓延到美国，因为它给全球经济增长带来风险。不过，他还是支持美联储进一步加息。

只要全球正在发生的事情不会影响到美国经济，美联储就可以专注于其眼前的任务。鲍威尔和耶伦要面临的一个关键问题是：是否会出现一个不容忽视的国际问题。

耶伦9月27日表示，她认为“市场运作良好”，而白宫经济顾问布莱恩·迪斯更明确地表示，他预计，主要经济体之间不会再达成一个1985年式的协议来对抗强势美元。

美联储也在坚持信念，在9月21日的最新政策决定中，再次将其基准利率提高了75个基点，并上调了对终端利率的预测。这些举措引发了债券市场的历史性溃败，将10年期美国国债收益率推高至4%以上，达到2008年时的水平。

尽管市场感到不安，但是，债券和股票投资组合的损失不断增加，其他地方的货币大跌，这在很大程度上与美联储官员试图设计的目标一致：收紧金融条件，这将有助于抑制通胀。

到目前为止，几乎没有迹象表明，市场会像以前的金融危机时那样，出现戏剧性的崩盘。世界各国央行还没有到不得不采取紧急措施来对抗美联储的地步。信贷市场显示，尽管价格不同，但人们仍然更愿意借贷和放贷。

德意志银行的首席国际策略师艾伦·罗斯金说：“在美联储加息周期加速的背景下，美国债券和信贷的抛售并不具有破坏性，情况可能会发生改变，但我们还没有到那一步。”

相对于许多在欧洲和亚洲肆虐的冲击，美国经济相对不受这些冲击的影响，最明显的例子是天然气和电力价格的飙升；即使美联储造成了一定程度的痛苦，但对许多投资者来说，美国仍然是众所周知的避风港。

当然，总有一天，加息会开始给经济增长踩下刹车，但多久会发生？会产生多大的影响？这些都是巨大的未知数。

可以想象，国际动荡可能会减缓美联储加息的步伐。主要外国经济体和全球金融市场的状况，可能会恶化到拖累美国增长前景的地步，这不是不可能的事。如果这缓解了美国的通胀压力，就有可能让美联储暂停其无情的紧缩政策。

摩根士丹利首席全球经济学家赛斯·卡彭特指出，美联储此前曾被全球金融市场的动荡打乱了方向，特别是在2016年初，当时，它未能贯彻其官员预测的全部加息步伐。不过，这一次，由于通胀和劳动力市场强劲，改变步伐的门槛可能会更高。卡彭特说，在2016年初，通胀率低于目标水平，创造的就业机会也更少。

大约五十年前，在尼克松总统领导下管理美国财政部的约翰·康纳利曾对国际同行说，“美元是我们的货币，但它是你们的问题”。

随着美国一心想要不惜一切代价解决其通胀问题，强势美元看起来将再次成为一个持续令人头痛的问题。