据路透社报道，美国里士满联储主席托马斯·巴尔金周一（当地时间10月3日）表示，全球供应链的变化、人口结构的转变和贸易关系的破裂，可能会使未来的通胀更加不稳定，并迫使美联储和其他央行做出相应的反应。

巴尔金在亚特兰大联储的一场技术会议上表示，目前还不清楚，新冠疫情期间开始的全球经济中的一些变化，是否会被证明是永久性的，这些变化包括企业转向更昂贵但更具弹性的供应来源。

巴尔金说道，如果变化真的是永久性的，比起最近几十年的情况，“我们将更有可能面临存在真正的力量造就了近期通胀压力的时期。这些压力可能使‘看透’短期冲击更加困难。它们可能使渐进式加息路径变得不那么有效。它们可能使市场运作的干预措施变得更加棘手”。

巴尔金表示，对于央行而言，“我们稳定通胀预期的努力，可能需要我们比最近的模式更多地收紧货币政策”。

对全球市场而言，央行被迫长期采取更激进的政策的前景将是一个巨大的变化。例如，在过去15年的大部分时间里，美联储的目标政策利率都保持在零附近，在美联储的上一个紧缩周期中从未超过2.5%。

现在它已经超过了3%，也许到明年初会超过4.5%。

如果近年来帮助锚定通胀的力量被新冠疫情所削弱了，那么高利率和更快的央行紧缩周期可能会成为常态。

巴尔金说：“当我们仍不清楚疫情时代将如何发展时，我不想宣布盛行风向的长期转变……永远不要把反通货膨胀的力量排除在外。”

然而，在另一种情况下，美联储可能面临的挑战不仅在于制定政策，还在于解释政策。

巴尔金说，“在过去的10年里，我们在制定政策时，通胀和就业目标没有发生冲突。因此，解释美联储的决定相对比较容易”，如果这种情况发生变化，“我们将需要清楚地认识到，经济增长和实现就业最大化需要稳定的价格，我们将继续致力于解决通胀的阵痛”。