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加拿大央行三季度亏损5.22亿加元,为87年来首次出现亏损

2022-11-29 17:02:59

据加拿大环球邮报报道,加拿大央行周二(当地时间11月29日)报告称,第三季度出现了5.22亿加元的亏损,这是其87年历史上首次出现亏损。

方畢可, CC0, via Wikimedia Commons

最近几个月,随着加拿大央行急于提高利率以对抗通胀,其已经陷入无利可图的困境,导致其规模扩大后的资产负债表上的资产和负债出现错配。

现在,加拿大央行为存在其处价值约2000亿加元的商业银行存款所支付的利息费用,高于其所拥有的债券的利息收入。这导致第三季度的净利息收入损失为3.5亿加元,低于上一季度的8.14亿加元净利息收入。

央行行长蒂夫·马克勒姆上周告诉众议院金融委员会:“这些损失并不影响我们执行货币政策的能力。我还要强调,我们的政策决定是由我们的价格和金融稳定任务所驱动的。我们制定政策不是为了使我们的收入最大化。”

这些损失可能不会影响央行制定利率的能力,但确实给央行和联邦政府带来了政治上的麻烦。

马克勒姆告诉金融委员会,亏损主要是一个“会计问题”。相比之下,保守党领袖溥礼瑞(Pierre Poilievre)已经开始针对央行的“救助”发出了警告。

加拿大央行不允许保留其收益,也没有未雨绸缪的准备金。财政部需要决定是直接弥补央行的损失,还是想出一些其他方法,让央行在恢复盈利后弥补损失。

央行发言人保罗·巴德彻本月早些时候告诉《环球邮报》,央行预计将在2024年或2025年恢复盈利。央行预测未来几年的亏损将在50亿至60亿加元之间,不过,最终数额将取决于利率和其他经济变量的路径。

联邦政府正在研究其他国家如何处理各自央行所面临的类似问题。在新西兰,政府正在直接承担新西兰央行的损失。在美国,美联储正通过创建一个递延资产来核算其损失,随着美联储开始重新赚钱,这一资产将在一段时间内得到偿还。

加拿大政府已经对央行因出售债券而可能造成的任何市场损失进行了赔偿。但这种赔偿并不包括运营损失。

此前,加拿大央行一直都有盈利,每年都会将这些利润汇给联邦政府。在新冠疫情发生前的几年里,在支付了自己的费用后,央行通常每年向联邦财政部汇出约10亿加元的利润。在过去的两年里,央行向政府库房输送了约47亿加元的资金。

这些亏损最终源于加拿大央行在疫情期间大幅扩大其资产负债表的决定。央行购买了价值数千亿加元的资产,首先是为了在2020年春季稳定市场,然后是作为量化宽松政策的一部分,目的是压低利率以支持经济度过疫情。

在已于去年秋天结束的量化宽松政策下,央行从商业银行和其他投资者那里购买了价值超过3000亿加元的政府债券。为了支付这些债券,央行创造了一种被称为“结算余额”的电子货币形式,本质上是一种存放在央行的商业银行存款。央行以相当于其基准隔夜利率水平的利率为结算余额支付利息。

结算余额从疫情前的约2.5亿加元,爆炸性增长到2021年初的3940亿加元的峰值。加拿大央行的资产负债表上仍有价值约2000亿加元的结算余额。

由于央行以隔夜利率支付结算余额利息,央行要为其最大规模的负债支付的利率已经从年初的0.25%上升到如今的3.75%。相比之下,央行的资产,主要是它在量化宽松政策期间购买的政府债券,所获得的收益率低得多。巴德彻表示,央行在疫情期间购买的政府债券的加权平均收益率只有0.65%。

加拿大央行并不孤单。9月,澳大利亚央行今年录得367亿澳元的会计亏损,使其负资产头寸达到124亿澳元。10月,英国政府拨出逾110亿英镑的专款转给英国央行,以弥补其损失。

(今日汇率参考:1加元=5.27人民币、1澳元=4.79人民币、1英镑=8.56人民币)

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