FTX的内爆说明,号称要去中心化的加密货币行业,却倒在了中心化上

《纽约时报》报道,加密货币交易所FTX的内爆表明,一个在2008年金融危机后建立的行业是如何与最初的理想渐行渐远的。号称去中心化的金融的加密货币行业,比传统银行业更为集中,这加剧了这个行业的崩盘。

在2008年华尔街的几家银行倒闭后不久,一份9页的文件在一个不知名的邮件列表中流传,提出了一种新的金融系统,不依赖任何 “可信的第三方”。

这份文件是后来加密货币行业的基础。它的追随者使用广泛的、理想主义的语言,声称要以透明和平等的方式开展业务,拒绝少数强大的金融公司的高风险做法,这些做法导致了经济大衰退。

加密货币寒冬来了。edwinchuen, CC BY 2.0via Wikimedia Commons

但上个月,一家价值320亿美元的加密货币公司交易所FTX的行为,使这个新兴行业陷入了自己版本的2008年金融危机。

FTX一度被认为是人们交易虚拟货币的安全市场,但在发生了相当于银行挤兑的加密货币版后申请了破产,这迫使行业高管、投资者和爱好者们努力思考,一项旨在纠正传统金融缺陷的技术,最终如何复制了这些缺陷。

就在一年前,高管们还在为加密货币看似不可阻挡的增长而陶醉,现在他们正争先恐后地证明,他们可以从错误中吸取教训,重拾行业的早期理想。

世界上最大的加密货币交易所币安上个月宣布,将发布更多有关其财务的信息,并招募独立审计师来审查这些披露的信息。美国最大的加密货币交易所Coinbase宣称,它致力于建立一个“去中心化的系统,你不必相信我们”。

许多加密货币倡导者正在推动更激烈的改革,敦促投资者不要将其持有的数字资产存放在大公司,而是转向完全由代码运行的更多实验性平台。

但是,尽管有变革的承诺,FTX的倒闭,表明加密货币离实现其最初的目标和获得广泛的接受还有多远。今年以来,在重大金融损失、刑事调查和华盛顿日益怀疑的监管环境下,消费者的不信任感不断增强。在上个月的一次会议上,币安的首席执行官赵长鹏表示,FTX的内爆将使这个行业倒退多年。

这个交易所的倒闭加剧了虚拟货币市场数月来的损失,春季的加密货币毁灭性崩溃是在风险资产广泛回撤的情况下发生的。这场动荡使一些著名的加密货币公司陷入破产。

比特币是最早和最受欢迎的加密货币,最近的交易价格一直低于1.7万美元,与几乎整整一年前的近7万美元的高点相比,下降了约75%。

前证券交易委员会官员约翰·里德·斯塔克说:“你开始经历这些问题,它们一个接一个地堆积起来,越来越多的人看到了这是一个骗局。”

他已经成为一个直言不讳的加密货币批评者。

加密货币行业在以前的崩溃后迅速反弹,吸引了大牌投资者,他们向实验性的公司投入了更多资金。但FTX的崩溃,被广泛描述为这个行业短暂历史中最糟糕的时刻。

加密货币的起源可以追溯到2008年,当时一个被称为中本聪的神秘人物发表了一份关于比特币的白皮书,为后来的加密货币提出了详细的愿景。此文件概述了比特币的技术基础,这是一个可公开查看的分布式记账本,称为区块链,其中交易将被记录下来供所有人查看。

早期的爱好者认为比特币可以成为一个更加透明、平等的金融系统的基础。这个文件的许多支持者是自由主义者,他们对传统金融,特别是对权力集中于少数公司的做法感到失望。

起初,加密货币的主要用途是犯罪。小偷和毒贩利用比特币转移大量资金,而不依靠银行或其他中介机构来处理交易。

但多年来,执法部门在追踪加密货币犯罪方面做得更好,而且技术发展到允许更复杂的金融应用,如借款和借贷。在华尔街开始职业生涯的那些人,包括FTX的创始人山姆·班克曼-弗里德,他曾在交易公司简街资本工作,他参与了这个新生行业,希望从此技术中获利。

币安创始人、CEO赵长鹏。来源:推特账户@SkillMining

随着这个行业的发展,它开始呈现出与华尔街机构相同的一些特征,而这些机构正是为了取代它。加密货币交易变得越来越集中,很大一部分交易发生在少数几个大交易所,包括币安、FTX和Coinbase。根据一个行业数据追踪器,在FTX崩溃前的几个月,仅币安公司的加密货币交易量就超过了其七个最接近的竞争对手的总和。

区块链公司R3的董事总经理查理·库珀说,加密货币的最初愿景“是试图在全球范围内改写金融规则。而我们又回到了这里……我们处在一个比银行业更集中的行业。”

加密货币的价值在去年和2022年一路飙升,直到5月。那时,一种名为Luna的流行加密货币崩溃了,使加密货币经济陷入自由落体。两家主要的加密货币贷款公司,Celsius Network和Voyager Digital申请了破产。让爱好者们感叹价格低迷和热情消退的“加密货币冬天”的到来。

在这场危机中,FTX被认为是一个相对值得信赖的力量。这家公司位于巴哈马,是人们买卖加密货币的市场,提供高风险但受欢迎的交易选择,而这些交易在美国是非法的。

30岁的班克曼·弗里德将FTX打造成了一家价值320亿美元的公司,他救助了陷入困境的公司,并建立了一个愿意向同行伸出援手的慈善形象。

然后在上个月,一场存款挤兑事件暴露了FTX账户中80亿美元的漏洞。这家公司在一周内申请了破产。美国证券交易委员会和司法部展开了调查,重点是FTX是否将其用户的资金,非法借给了班克曼-弗里德创立并拥有的加密货币对冲基金公司Alameda Research。

这次内爆被描述为加密货币的“雷曼时刻”,指的是这家投资银行的内爆帮助引爆了2008年的金融危机。其他与FTX有关系的公司也开始摇摇欲坠。上周一,FTX在春季救助的加密货币贷款公司之一BlockFi,以其与班克曼-弗里德的纠葛为由申请破产。

加密货币领域的一些知名人士试图将FTX的倒闭说成是一个积极的发展,认为这个行业将把精力转向寻找技术的实际用途。

加密货币支付公司Circle的首席执行官杰里米·阿莱尔说:“对我们来说,这实际上是一个伟大的时刻。我们正在提供真正的价值,而那些专注于建立巨型投机交易赌场的人就不那么高兴了。”

币安经营的业务类型与FTX基本相同,但首席执行官赵最近一直小心翼翼地将自己与班克曼-弗里德区分开来,称他曾经的对手为骗子,并批评FTX最危险的做法。

11月25日,币安宣布了一个新的“储备证明系统”,承诺让用户了解其账户中的加密货币数量,并消除人们对它可能会受到摧毁FTX的那种存款挤兑的担忧。但币安的计划因缺乏关键信息而受到了严厉批评。

Coinbase也试图缓解对崩溃的担忧,公司发表了一篇博文,称其始终持有客户存入的相同金额的资金。这篇博文说:“Coinbase不可能出现‘挤兑’的情况。”

12月5日,风暴中的班克曼-弗里德被拍在在巴哈马小区外。来源:推特账户@Hedgeye

不过,一些行业专家认为,像币安、Coinbase和FTX这样的大公司的存在,本身就与加密货币的理想相悖。自FTX倒闭以来,一些加密货币爱好者已经涌向去中心化金融实验领域的小型公司,这个领域允许交易者在没有银行或经纪人的情况下借款、贷款和进行交易,而是依靠一个由代码管理的可公开查看的系统。

但去中心化金融(DeFi)也有自己的问题,包括容易受到黑客的攻击,黑客今年已经从实验性项目中盗走了数十亿美元。

美国大学的金融专家希拉里·艾伦说:“他们以笨重的技术为基础,效率非常低。它们在操作上也非常脆弱。”

华盛顿的审查工作也在加强。美国证交会主席加里·根斯勒声称要追究加密货币公司违反证券法的行为。众议院金融服务委员会定于12月13日举行听证会,审查FTX的倒闭。

班克曼-弗里德已被要求作证。在接受《纽约时报》采访时,他有时似乎对FTX的破产感到痛苦,有时却又表现得非常轻率。

他在一次采访中说:“你知道,加密货币的冬天已经被正式延长了。”

这难道不是一种轻描淡写吗?

他回答:“是啊,唉!”

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