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瑞士富豪家族成员抛售9亿美元股票引发轩然大波,投资者质疑五代传承能否延续

彭博报道了一个低调的瑞士亿万富豪家族,最近因抛售手中股权而引发的市场喧嚣。这个家族传承到了第五代,但家族后人中很少有人进入企业管理业务,年轻一代成员必须在对公司和家族成员的忠诚,与个人利益和经济需求之间取得微妙的平衡。

图源:罗氏官网,下同

这种事情最多一代人才会发生一次。

125年来,瑞士企业家弗里茨·霍夫曼-拉·罗氏(Fritz Hoffmann-La Roche)的后代一直掌控着罗氏控股公司(Roche Holding AG,跨国医药研发生产商),充分利用了金钱使人们团结一致的力量。在历经五代人之后,大多数家族的财富早已蒸发殆尽,而罗氏的畅销肿瘤药物和新冠病毒测试,已使其市值升至2290亿瑞士法郎(合2488亿美元),并成为世界上十大最富有的家族之一。

罗氏奠基人弗里茨·霍夫曼-拉·罗氏

因此,当罗氏宣布一位身份不明的家族成员将出售2.5%的股份时,投资者们都惊呆了,这违反了家族长期以来将所有股份集中起来,并作为一个实体投票的结构。虽然这一股权上周被以8.99亿美元的折价抢购,而且家族的控股地位从未受到质疑,但这一决定还是扰乱了股价。

此举使这个通常极度隐秘的家族事务受到关注,同时使其总净资产缩水3.874亿美元。这也引发了人们对其持股持久力的质疑,因为许多继承人现在远离了公司的运营。

据罗氏的网站显示,截至12月31日,霍夫曼-欧里家族持有67.5%的无记名股份,家族成员玛雅·欧里(Maja Oeri)单独持有7.6%。

罗氏及其家族拒绝透露卖家的身份。瑞士媒体猜测,可能是家族第四代成员玛雅·霍夫曼(Maja Hoffmann)。作为一名艺术收藏家、纪录片制片人和慈善家,她最近在法国南部开发了一个庞大的艺术中心。

根据彭博亿万富翁指数,截至周一收盘,她的净资产估计为58亿美元。家族的总财富约为404亿美元。

鉴于霍夫曼或任何其他家族成员持有股份的方式,他们出售股份的情况特别罕见。75年来,他们利用共同的投票集团持有多数股权,确保了对制药商的控制。

罗氏表示,集团由15名个人、一家家族慈善基金会和一家控股公司组成。集体持股由所谓的无记名股票组成,具有投票权,与普通股分开交易。其结果是,罗氏家族股东集中在一起,一致投票,这使罗氏成为潜在收购者的强大对手。

无记名股票也有出售条款。家族办公室医生首席执行官萨米•德维克(Samy Dwek)表示,这可能涉及家族财产的优先购买权。家族办公室医生为富裕家族提供信托和继承事宜方面的建议。

连续性对于确保霍夫曼-欧里家族这样的结构取得成功至关重要。家族第五代成员约尔格·达施迈勒(Joerg Duschmale)在2020年被任命为董事会成员后,在一次罕见的采访中告诉瑞士《Bilanz》杂志,他的角色是“延续成功的家族历史,并将其传给下一代。”

他和安德烈·塞雷纳斯·霍夫曼是董事会中仅有的两名家族成员。没有人参与执行层面的工作。

低调的生活方式

霍夫曼-欧里家族一直追求低调的生活方式,与制药行业无关,他们从事的职业从骨科到经营一家爵士俱乐部,还经常致力于环保问题的慈善事业。

66岁的玛雅·霍夫曼比较出名。几十年来,她一直是一名艺术收藏家,制作了关于玛丽娜·阿布拉莫维奇和让-米歇尔·巴斯奎特等艺术家的纪录片,并带头开发了2021年在法国开放的卢马阿尔勒艺术园。

卢马阿尔勒艺术园官网截图

这个艺术园坐落在弗兰克·盖里(Frank Gehry,美国后现代主义及解构主义建筑师)设计的闪闪发光的金属塔上,占地27英亩,展示包括属于霍夫曼的艺术作品,并提供工作室和合作空间。

家族成员抛售罗氏无记名股票并不常见,但并非史无前例。

家族第三代成员、世界野生动物基金会的联合创始人、玛雅的父亲卢卡斯·霍夫曼(Lukas Hoffmann),在2004年完全离开了投票池,尽管他的孩子们仍然是股东。第四代家族成员玛雅·欧里于2011年将自己的股份转移出了投票集团,并继续单独持有这些股份。

随着家族的老化,年轻一代必须在对公司和家族成员的忠诚,与个人利益和经济需求之间取得平衡,以支持罗氏这棵摇钱树。家族成员之间产生分歧的一个常见原因,是如何从主营业务中提取现金,一些继承人希望获得更多股息,而另一些继承人更愿意进行再投资。

根据彭博社的计算,从2020年到2022年,罗氏每年向家族发放超过7.2亿瑞士法郎的股息。

但随着家族代代相传,他们追求自己的激情和兴趣(有时代价高昂),利用分配收入之外资金的愿望可能会增长。2019年,随着七名第五代成员的加入,霍夫曼-欧瑞股东池的组成实际上增长了一倍。

家族办公室医生的德维克说,允许成员选择退出或出售股份,是保持家族和谐的关键。

他说:“如果你让他们成为囚犯,那么他们可能会造成破坏。在这里,他们创造了一种环境,人们可以为自己是创始家族的一员而感到自豪,也有退出的能力和灵活性,去追随自己的理想,而不会在家族内部造成不和。你最不想看到的就是功能失调。”