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贝莱德,市场对美国降息的押注是错误的

据彭博报道,贝莱德公司表示,尽管对银行业危机的担忧冲击市场,但美国联邦储备委员会(FED)将继续提高利率。


这家全球最大的资金管理公司看好与通胀挂钩的债券,这种证券可以为价格上涨提供保护,并认为随着经济向衰退的方向发展,预期美国即将降息是错误的。

贝莱德投资研究所策略师Wei Li在一份客户说明中写道,这次不同,因为美联储及其同行已经明确表示,冲击银行业的麻烦不会停止他们与通货膨胀的斗争。

这些策略师说:我们不认为今年会降息,这是旧的游戏规则,当时央行会在经济衰退时急于拯救经济。我们看到未来是遏制通胀的一个新的、更细微的阶段,放缓,但仍然没有降息。

贝莱德的观点与道明证券和DoubleLine Capital LP的观点相冲突,后两者认为,随着经济衰退风险的增加,美联储继续加息的必要性不存在。本月几家美国银行和瑞士信贷集团的倒闭,正迫使全球重新思考货币政策的前景,同时引发了十多年来国债收益率的最大波动。

最近的经济数据证实了贝莱德的观点,即美联储可能低估了劳动力市场紧张导致的通货膨胀的顽固程度。美国2月份的核心消费者价格上涨,而纽约联储的研究发现,通胀似乎比之前预期的时间更难消退。

贝莱德策略师说:我们认为,只有在更严重的信贷紧缩形成,并导致比我们预期的更深的经济衰退时,美联储才可能实现市场定价的减息。

他们写道,公司保留了对发达市场股票的减持。

美国两年期国债收益率是对央行政策变化最敏感,周一从今年的最低水平附近跳升,因为对银行业危机的担忧有所缓解。虽然投资者已经恢复了对美联储5月份加息四分之一个点的定价,但他们也在打赌市场还没有完全走出困境,到年底可能会有大约75个基点的宽松。