日经报道说，金融和投资界官商云集的米尔肯研究所全球会议上，中国是否还值得投资成为一个热门话题。来自中国的银行家和投资人，坚持认为中国还在开放，外国企业不能失去中国市场，但是美国投资者则更加小心，认为这些乐观的说法更像是一种宣传。

一些人认为，监管打击被视为风险，脱钩使其更具吸引力中国仍然是一个有吸引力的全球投资目的地吗？

2023年米尔肯研究所全球会议试图找到答案，数千名银行家、投资者、政策制定者和科技主管来此参加年度聚会。

今年的主题是 “推动一个繁荣的世界”，会场内的气氛更加沉闷，因为讨论涉及到一个被日益增长的不确定性所笼罩的世界，从银行倒闭和通货膨胀到华盛顿和北京之间日益紧张的关系。

当投资者和经济学家在黯淡的全球经济中寻找亮点时，一些人认为中国是一个不容忽视的机会。尽管美国两党都对中国政府采取了更强硬的立场，包括努力限制对中国公司的技术出口，以及因与中国的关系而提议禁止社交媒体应用程序TikTok，但这种观点仍然存在。

一些在中国经营的投资者说，这种阴霾被夸大了。

“我们发现，与那里的监管机构和其他人的关系是相当有建设性的，“美国最大的资产管理公司之一保德信投资管理（PGIM）的总裁兼首席执行官大卫·亨特在周一上午关于全球资本市场的专题讨论会上说，”所以当你看到政客们的言论和我们在当地的实际感受时，会有一点’透过玻璃’的感觉。”

周一，一些与会者在第一个专门讨论中国问题的小组讨论会外排队等候了20分钟之久，许多人甚至在会议室坐满后还在外面等待位置的开放。

小组的成员包括来自中国最著名的私募股权公司、投资银行和香港交易所的高层管理人员。他们谈到了挑战投资者对中国信心的关键问题，包括北京的监管变革和与华盛顿关系的恶化。

中国私募股权投资公司春华资本集团的创始人兼董事长胡祖六，在小组讨论中提到中国政府对科技行业的打击时说：”2020年和去年发生的事情，特别是对科技行业的非常严厉的对待，以及对整个私营部门的对待，绝对是我所说的’自我伤害’。”

胡说，中国正在发生 “真正的重置”，现在习近平已经获得了历史性的第三个国家领导人任期，并选择了他的新领导团队。

“过去三年中发生的事情当然是令人失望的。我们直接感受到了这种影响，但这确实被视为一种暂时的反常现象，”胡说。”因此，现在我们正回到一个更正常、更长期的模式，在这个模式中，中国有一个支持增长、支持私营部门和支持技术的长期记录。”

并非每个与会者都对中国和卷土重来如此乐观。

“中国仍然有它的潜力，但从监管的角度来看，实在是太复杂了，我们现在无法看清它，”一位来自美国大型养老基金的与会者告诉日经亚洲。”这很不幸，但这就是我们所面临的现实。”

另一位来自美国的投资者称，周一的中国问题小组是一种 “宣传”，目的是向外国投资者灌输信心。

“当然，这在纸面上听起来很好，但在现实生活中并不全是阳光和玫瑰，”这位人士说。

中国在上个月末大大扩展了反间谍立法的范围，限制了与国家安全有关的任何信息的转移，使人们担心中国会加强对外国个人和公司的镇压。

小组成员张懿宸是中信资本的董事长兼首席执行官，也是中国人民政治协商会议全国委员会的四届委员，他被问及中国政府加强对外国企业数据控制的问题，他的回答是，”看看美国的TikTok就知道了。”

与中国脱钩，或者至少使供应链多样化以减少对中国的依赖，似乎是许多西方公司的方向，因为美国制定了政府激励措施，如芯片与科学法案（CHIPS）的半导体补贴。

胡祖六说，尽管一些脱离中国的多样化是 “不可避免的，甚至是可取的”，因为有助于企业和行业建立一个更具弹性的全球供应链，但这不同于脱钩，这是一个由 “对商业一无所知 “的政治家推动的概念。

半导体是与中国脱钩趋势的先锋，美国正在扩大其国内制造能力，并限制对中国的相关技术出口。

但将中国从芯片供应链中切断是 “有问题的 “和 “错误的”，胡在场外告诉日经亚洲。

“在短期内，中国可能会陷入困境。但从中长期来看，中国将实现自给自足，”胡说。”这意味着英特尔、AMD、三星、英伟在和台积电将失去中国这个最大的市场，这将削弱利润率和研发。因此，它给这些美国公司在10年、20年后是否仍然拥有最尖端的技术打上了一个大问号。”

一些投资者认为，脱钩使中国更有吸引力。

“全球大部分经济，尤其是西方国家，都与美国的经济周期同步，而现在这显然正在降温，”张懿宸说。”但是中国，另一方面，因为COVID，因为贸易战和所有这些，中国处于周期的不同点。”

他说：”中国没有通货膨胀，利率实际上正在下降，它是世界上第二大经济体。而这将是西方国家不相关回报的最大来源。”

张懿宸的观点得到了桥水基金联合首席投资官卡伦·卡尔尼奥尔-坦布尔的赞同。

“对于在座的大多数投资者来说，现实是我们的投资组合以美国和欧洲为主，”卡伦·卡尔尼奥尔-坦布尔周一在一个全球资本市场小组会上说。”中国是这个房间里的任何人，都可以利用的最大的多样化来源。”

她说：”冲突越是激烈，中国实际上就越是……有自己的宇宙，有自己的货币政策和财政政策。因此，我认为，多样化的好处将继续吸引人们，因为你还能把你的资本放在哪里，获得不同的东西？”

完全脱钩，可能不是中国和世界其他国家寻求的方向。

“我从中看到的是，中国并不想自我隔离。他们实际上认为有必要与美国、与（七国集团）的所有人坐在同一张桌子上，”国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃在周一的会议开幕式上说。

她指的是她最近与中国新任总理李强和北京新领导层其他成员的会晤。

米尔肯研究所首席全球战略家凯文·克洛登在周一下午的小组讨论中，就全球供应链现代化的话题发表了讲话。

“值得记住的是，完全脱钩并不对世界有利，”他说。”这对中国没有好处，对美国没有好处，对欧洲没有好处，对任何人都没有好处。”