大型科技公司的财报季或许已经过去，但那些惊人的数字仍然挥之不去，而且远不只是如今已经声名远扬的资本支出规模。
Alphabet、微软、亚马逊、Meta平台公司和甲骨文今年的资本支出合计将达到约8000亿美元。
但支出规模还会更大，持续时间也会更长。从这些公司财报公布后提交的监管文件可以看到，除了资本支出外，公司还通过租赁合同，以及芯片、能源和其他资本品采购协议，锁定了数千亿美元的额外支出。
从整体情况来看，希望资本支出到2027年开始放缓的投资者恐怕会失望。这些公司季度申报文件的附注显示，长期合同义务合计已经达到2.7万亿美元。
未来几个季度，这一数字可能继续上升。美光科技和SK海力士等存储芯片公司正在利用目前的市场地位和定价能力，推动客户签订价格较高的长期采购协议。
从已披露的未来支出来看，Alphabet遥遥领先。
Alphabet已经通过长期供应协议和未完成采购订单，为技术基础设施和库存安排了惊人的8110亿美元，同时还包括能源合同和内容授权费用。绝大部分支出具有强制性，其中四分之一将在未来12个月内发生。
三个月前，这些合同义务合计还只有3320亿美元。如此迅速的增长暗示，Alphabet可能是签署长期存储芯片供应协议的客户之一。
Alphabet预计，大部分供应协议将在2030年前履行完毕，但能源合同最长可延续26年。
除此之外，Alphabet还有910亿美元的未来租赁义务，最终将被列入公司庞大的负债清单。租赁期限从1年到26年不等。合计计算，Alphabet未来需要承担的支出达到9020亿美元。
Alphabet上个月把2026年资本支出上调约150亿美元，增至约2000亿美元，随后股价大幅下跌。但实际上，这还只是开始。
在大手笔支出者中排名第二的是Meta平台公司，未来合同义务接近7000亿美元，大致平均分布在新增租赁，以及第三方云计算容量安排和投资之间。
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在3490亿美元的供应协议中，1350亿美元将在2027年底前支付。Meta平台公司预计今年的资本支出约为1400亿美元。
微软排名第三，未来支出接近5600亿美元，其中大部分来自3290亿美元的未来租赁义务。
微软还承担1940亿美元的采购义务，以及另外350亿美元的建设成本。在合计2290亿美元的采购和建设义务中，87%将在未来12个月内发生。
微软预计今年的资本支出约为1750亿美元。
甲骨文排名第四，主要来自2600亿美元的未来租赁义务。
甲骨文最近一个财季在5月结束，当时无条件采购义务相对有限，只有130亿美元。但在6月最初三周内，公司又增加了190亿美元，因此未来合同义务仍可能继续上升。
甲骨文正在成为云计算服务领域的重要参与者。公司预计，在6月开始的2028财年，资本支出将达到700亿美元。
最后是云计算规模最大、资本支出也最高的亚马逊。亚马逊预计2026年的资本支出约为2200亿美元，但在锁定未来支出方面相对克制。
亚马逊未来合同义务为2670亿美元，大致平均分布在具有强制性的采购协议和新增租赁之间。总额约有一半要到2030年以后才会发生。
亚马逊把未来合同义务维持在相对较低水平，可能是在等待零部件和数据中心市场转向更有利于买方的环境。公司现有的规模优势也可能发挥了作用。
不过，监管文件中的附注并没有给出明确答案。