经济学人分析说，答案在于，一个越来越专制的政府正在做出错误的决定。
到底出了什么问题？
1978 年，中国重新加入世界经济，开如了历史上最辉煌的增长故事。农业改革、工业化和收入增加使近 8 亿人摆脱了极端贫困。1980 年，中国的经济总量仅为美国的十分之一，而现在则达到了美国的四分之三。
然而，在政府于 2022 年底放弃动态清零政策后，中国经济非但没有重新崛起，反而在沟壑间蹒跚前行。
第二季度的中国年化经济增长率仅为3.2%。根据一项估计，美国的经济增长率可能接近6%，这让人更加失望。
房价下跌，倾向于在房屋建成之前就预售的房地产开发商碰壁，吓跑了购房者。消费支出、商业投资和出口都出现下滑。世界上许多国家都在与过高的通货膨胀作斗争，而中国却面临着相反的问题：截至 7 月份的一年中，消费价格下降了。
一些分析师警告说，中国可能会像上世纪 90 年代的日本一样，陷入通货紧缩陷阱。
然而，从某种程度上讲，”日本化 “对中国来说可能已经过于温和。中国经济长期增长乏力的情况会更加严重，因为更穷。到 1990 年，日本的生活水平约为美国的 60%；而今天中国的生活水平还不到美国的 20%。
而且，与日本不同的是，除了需求疲软和债务沉重，中国还面临着更深层次的问题。中国面临的许多挑战源于其经济决策的批量失误，随着习近平主席集权，这些失误愈演愈烈。
十多年前，中国的技术官僚们几乎被视为救世主。他们先是创造了一个经济奇迹，然后，中国是唯一一个以足够刺激力度应对 2007-09 年全球金融危机的大经济体，一些评论家甚至说，中国拯救了世界经济。
2010 年代，每当经济出现波动时，中国官员都会通过降低信贷成本、建设基础设施或刺激房地产市场，来应对灾难的预言。
然而，在每一次危机中，公共和私人债务都在增加。人们对房地产繁荣的可持续性，以及是否真的需要更多基础设施也产生了怀疑。
如今，政策制定者陷入了困境。明智的做法是，他们不想要更多的 “大白象(white elephants，意指用于形容那些成本高昂但实际价值低的投资或项目)”，也不想再刺激房地产泡沫。
他们也无法采取足够多的更为理想的刺激措施，如养老金支出和向贫困家庭施舍以刺激消费，因为习近平先生已经放弃了 “福利主义”，而且政府希望官方赤字不要超过国内生产总值的 3%。
因此，应对经济放缓的措施乏善可陈。决策者甚至不愿意大幅降低利率，8 月 21 日，他们将一年期贷款利率下调了 0.1 个百分点，令人失望。
这种对经济增长和通胀下滑的无力回应，只是系列政策失误中的最新例子。
中国外交政策的张扬和重商主义的产业政策，加剧了与美国的经济冲突。在国内，中国未能充分解决住房投机问题，也未能真正解决开发商的巨额债务等具有系统性重要问题。
从2020年开始，监管机构通过打击成功的消费技术公司来抑制市场，因为这些公司被认为过于不守规矩和垄断。在大流行病期间，官员们通过封锁争取时间，但却未能利用这些时间为足够多的人接种疫苗。
为什么政府总是犯错？
原因之一是短期增长不再是中国共产党的首要任务。种种迹象表明，习认为中国必须为与美国的持续经济冲突和潜在军事冲突做好准备。因此，今天他强调中国要追求国家的伟大、安全和韧性。
为了实现这些目标，他愿意做出物质上的牺牲，而且他所希望的增长必须是 “高质量 “的。
然而，即使按照习的标准，中国共产党的决策也是有缺陷的。
清零政策的失败损害了习近平的威信，对科技企业的打击吓跑了企业家。如果中国因政府拒绝刺激消费而陷入持续通货紧缩，债务的实际价值就会上升，对经济的压力就会更大。
最重要的是，除非中国共产党继续提高生活水平，否则将削弱对权力的控制，限制与美国抗衡的能力。
因此，不断增加的政策失误，看起来不像是对国家安全的新的、自我牺牲式的关注，而只是简单的决策失误。这些失误与习集权、以忠臣取代技术官僚担任高层职务的做法不谋而合。
中国曾经容忍经济争论，但如今却哄骗分析师们装乐观。最近，中国不再公布有关青年失业率和消费者信心的负面数据。
政府高层依然人才济济，但当高层传达的信息是忠诚高于一切时，指望官僚机构进行理性分析或提出创造性想法就太天真了。
相反，决策越来越受一种意识形态的支配，这种意识形态融合了左翼对富有企业家的怀疑，和右翼不愿把钱交给”无所事事”的穷人的想法。
中国的问题始于高层，这意味着这些问题将持续存在。随着笨拙的政策制定者面对经济日益严峻的挑战，这些问题甚至可能恶化。
人口迅速老龄化。美国的敌意与日俱增，并试图扼杀中国经济中具有战略意义的部分，如芯片制造。中国越是追赶美国，差距就越难进一步缩小，因为中央集权经济体更擅长模仿而非创新。
自由主义者对中国的预测往往是一厢情愿。2000 年代，西方领导人误以为贸易、市场和增长会促进民主和个人自由。但中国现在正在尝试相反的关系：更多的专制是否会损害经济。
越来越多的证据表明，专制确实会损害经济。在经历了四十年的高速增长之后，中国正进入一个令人失望的时期。