随着美国和伊朗之间的紧张局势似乎略有降温，本周市场有望迎来积极开局。投资者还在等待 Meta、微软、亚马逊和苹果公布财报，市场将重点关注这些科技公司的人工智能支出状况。
本周最受关注的事件可能是美联储会议。芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，市场认为美联储加息的概率已经升至30%以上。油价大涨前，这一概率一周前还只有10%多。
花旗集团提出了一项投资建议，供担心新任美联储主席凯文·沃什意外加息，或释放进一步收紧货币政策信号的投资者参考。
花旗集团美国股票交易策略主管斯图尔特·凯泽带领的团队表示，市场对本周会议结果“尚未形成明确共识”，但如果美联储释放强硬信号，股市可能面临风险。即使美联储本周维持利率不变，市场认为9月加息的概率仍超过70%，因此花旗预计，本次会议结束后市场也很难获得多少喘息空间。
沃什此前表示，将减少有关利率政策意向的沟通。投资者因此只能把注意力转向经济数据，以及两个月后的下一次会议。
凯泽及其团队认为，为防范美联储加息或政策立场进一步转向强硬，最佳选择是买入 iShares 罗素2000 ETF 的看跌期权。看跌期权赋予投资者在规定期限内，以指定价格卖出资产的权利，通常用于防范市场可能出现的下跌。
花旗团队在周日发布的报告中对客户表示：“美国联邦公开市场委员会（FOMC）更加依赖经济数据作出决策，同时罗素2000指数中成长股和动量股的权重已经下降。这应当会使罗素2000 ETF 对经济数据和 FOMC 政策决定更加敏感，周期性表现也会比近几年更加明显。”
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团队解释说，以小盘股为主的罗素2000指数在6月完成成分调整，纠正了此前的一些结构性偏差，使指数重新提高了对经济数据的敏感度，同时也降低了隐含波动率。
例如，过去两年中，这一指数对成长股和价格动量股的配置过高，因此相比经济数据，指数对利率和信用利差更加敏感。
随着部分波动较大的股票被剔除，罗素2000 ETF 的看跌期权如今已经成为成本更低的对冲工具。花旗指出，指数中十大成分股的三个月平均隐含波动率，也就是市场对未来波动的预期，已经从90%降至56%。过去一个月的实际波动率略高于48%。
花旗还表示，按照罗素2000全部成分股的指数权重计算，实际波动率在过去三个月下降了约5个百分点。
策略师指出，虽然财报季开局表现强劲，但“市场设定的门槛显然更高了”。公司公布财报当天，个股平均下跌0.1%。他们更看好原材料股、银行股、追踪纳斯达克100指数的 QQQ ETF，以及花旗编制的人工智能发电相关股票组合。
花旗策略师表示，他们至少在本月底前仍然看好股市，但投资者需要保持谨慎。
他们表示：“大型科技公司财报公布后，我们预计股市将更容易受到收益率上升、油价上涨和股票供应即将增加的影响，而市场也将进入历来表现偏弱的季节性阶段。”（市场观察）