金融时报报道，今年早些时候，人工智能热潮推动韩国股市飙升，60岁的首尔居民宋美京获利约3亿韩元，约合20万美元。
经历韩国综合股价指数本周的剧烈震荡后，她如今以惨痛代价认识到，股票不仅会上涨，也会下跌。
随着这一指数可能创下有记录以来最大单月跌幅，她的投资组合目前账面亏损超过60%。
韩国综合股价指数较6月高点已下跌近40%，市值蒸发约2万亿美元。
她说：“亏损一天比一天大，我的压力真的很大，不知道该怎么办。我从未见过如此迅速的下跌，即使亚洲金融危机期间也没有。今年赚到的钱，我眼看就要全部赔回去了。”
全球存储芯片需求蓬勃增长，韩国股市一度跻身全球表现最好的市场之列。数千万韩国散户为从中获利大举入场，宋美京正是本周科技股抛售潮中被套的投资者之一。
今年以来，三星电子和SK海力士带领韩国股市迅猛上涨，两家公司在韩国综合股价指数中的权重合计接近一半。但随着两只股票遭到猛烈抛售，这一指数三天内下跌略多于17%，降至4月初以来最低水平。
尽管如此，三星电子和SK海力士今年仍分别上涨约60%和95%。
韩国股市2025年上涨75%，不少散户错过了这轮行情。今年，散户成为市场最大的买家，许多人通过融资借款和杠杆ETF增加科技股仓位。
韩国投资证券周三表示，在公司88万名买入三星电子股票的客户中，接近一半目前处于亏损状态；在40.8万名买入SK海力士股票的客户中，接近70%也出现亏损。
韩国活跃个人股票交易账户数量已接近1.1亿，相当于每名韩国公民平均拥有约两个账户。
代表中小股东权益的韩国公司治理论坛主席李南宇表示：“跟踪高波动半导体行业的杠杆ETF正在被集中平仓，冲击波席卷整个市场，许多散户的本金几乎损失殆尽。”
“市场似乎正接近抛售高潮。散户去杠杆已基本完成，股票持仓也遭到普遍强制平仓。”
韩国金融投资协会数据显示，散户存放在券商、准备用于购买股票的资金已降至107万亿韩元，约合740亿美元，远低于6月创下的139.7万亿韩元峰值。
融资余额上月曾升至创纪录的38.6万亿韩元，约合270亿美元。投资者通过借款放大仓位，但在最近一轮暴跌引发大规模强制平仓后，融资余额已降至33.2万亿韩元。
监管机构5月底批准上市16只跟踪三星电子和SK海力士的单股杠杆ETF。这些产品被认为加剧了指数和个股的波动，大多数产品自上市以来已下跌超过60%。
里昂证券（CLSA）股票分析师沈钟民表示：“市场原本就到了获利了结的时候，杠杆基金成为触发下跌的导火索。”
韩国政府周三晚召开紧急会议后，财政部宣布将限制投资者购买杠杆ETF。韩国财政部长、央行行长和金融监管机构在联合声明中表示，投资这些基金“正在放大市场波动”。
与此同时，韩国银行也警告家庭债务风险不断上升。韩国国会议员安哲秀则提交法案，建议免除亏损散户的股票交易税。
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随着韩国综合股价指数（KOSPI）今年上涨超过一倍，大量民众涌入股市。这个指数有望连续第二年成为全球表现最好的主要股指。韩国总统李在明此前也鼓励居民投资股票，希望引导家庭财富离开过热的房地产市场。
尤金资产管理公司首席投资官河锡根表示：“直到最近，股市表现一直非常好，今年吸引了许多缺乏经验的投资者入场。因此，散户遭受的损失也更加严重。”
券商聊天群里充斥着散户对ETF亏损70%至80%的哀叹。Tiger SK海力士杠杆ETF下跌65%后，有投资者问道：“我什么时候才能逃离这个地狱？”
另一名投资者写道：“我的人生完了。我想不出还有什么出路。”
由于许多韩国年轻人已经无力购房，他们尤其热衷这些高风险产品，也因此遭受了特别沉重的损失。
河锡根说：“杠杆ETF被他们视为一种快速、轻松赚钱的方式。”
沈钟民表示，散户正在遭受“前所未有”的损失，因为许多人是在股市已经大幅上涨后才入场。
他说：“市场正进入最糟糕的阶段，基本面已经不再重要，市场似乎失去了价格发现机制。机构投资者为了躲避波动而离场，散户则因恐惧而撤资，这种恶性循环短期内很可能继续。”
分析师预计，市场即使复苏，过程也会相当缓慢。极端波动使机构不愿建立大额仓位，散户则仍未从近期的巨额损失中恢复。
河锡根表示：“短短一个多月，他们的处境就迅速逆转。许多人因巨额亏损而恐慌，又被持续波动耗尽精力，正在逃离市场。这轮迅速而猛烈的回调，不仅重创了他们的股票账户，也在损害他们的心理健康。”
韩国综合股价指数周四开盘后一度上涨，随后转跌，收盘下跌1.2%。三星电子虽然公布创纪录的第二季度业绩，股价最终却仅上涨0.7%，显示市场并未充分反映人工智能推动半导体业务获得的惊人利润。
三星电子营收同比增长130%，达到171万亿韩元，约合1190亿美元；营业利润激增约1800%，达到89.5万亿韩元，约合620亿美元，符合市场预期。
韩国“蚂蚁”散户承受的痛苦仍在加深。SK海力士周四下跌超过5%，过去三个交易日累计跌幅扩大至约27%。