据外媒市场观察网报道，上周，道琼斯工业股票平均价格指数下跌270.74点，至28335.57点，跌幅0.9%；标准普尔500指数下跌0.5%，至3465.39点；纳斯达克综合指数下跌1.1%，至11548.28点，结束了连续四周的上涨。
市场似乎是在持续的下跌，但事实上，市场正在为更好的经济增长做好准备。
最近的市场因围绕刺激方案的反复讨论而起伏不定。到上周五收盘时，针对刺激方案的讨论似乎陷入了停顿，并且没有更多的刺激措施了，因为经济和股市已经达到了能达到的最好水平。
财报季似乎会证实这种怀疑。不是结果本身，结果已经很好了。迄今为止公布财报的135家公司中，83.7%的公司收益超过预期，远高于约65%的长期平均水平；平均收益超出预期17.7%，是3.5%长期平均水平的五倍。自10月13日摩根大通（JPMorgan Chase）发布报告以来，标普500指数对如此庞大的数据做出了反应，下跌了1.9%。总体来看，刺激措施的缺乏和对收益的冷淡反应似乎意味着股市将面临更艰难的时期。
但也许不是。因为市场对于所谓的在新冠病毒疫情中的赢家和输家定义似乎有不同的标准。
网飞（Netflix）在过去的一周下跌了8%，因为它只增加了220万用户，低于它自己预测的250万。金佰利（KMB）上调了全年收益预期，但收益仍低于分析师预期，股价下跌11%。思杰系统公司（Citrix Systems）的股价下跌11%，尽管收益高于预期，投资者担心其业务向云计算转型。没有什么好借口可以解释为什么不能达到很高的期望。
据悉在疫情早期阶段，业务受损的公司在最近表现出了好转的迹象。美国隐适美（Invisalign）公司的制造商艾利科技（Align Technology）上周股价上涨40%，是该公司的收益预期的四倍。“阅后即焚”图片软件应用（Snapchat）的母公司色拉布（Snap）公布了令人意外的利润，它们的广告业务也已开始恢复正常，股价飙升55%。
如果公司管理层向公众表示乐观的态度，它们的股价也会面临好转：拉斯维加斯金沙集团（Las Vegas Sands）股价上涨12%，此前该公司首席执行官表示，他“对我们整个市场的旅游支出最终完全复苏持乐观态度”。
在美国新型冠状病毒新增病例继续增长之际，这些股票却大幅上涨。这表明，投资者们相信，尽管病毒疫情仍然存在，但未来几个月的经济仍能继续增长。市场的其他部分也开始发出类似的信息。铜价与金价之比已升至0.1633，并呈继续上升趋势，这一迹象表明，对经济状况敏感的股票可能会跑赢大盘。
同样重要的是，上周，10年期的美国国债收益率上涨0.097个百分点，至0.840%，这预示着经济增长可能出现回升。因为国债的上涨通常是经济好转、通胀开始抬头的信号。
摩根士丹利投资管理公司（Morgan Stanley Investment Management）董事总经理安德鲁·斯利蒙（Andrew Slimmon）表示：“市场已开始预计，中国股市明年将再度加速上涨。对我来说，这是一个比财政刺激和选举结果更让人在意的情况。”
不过，不要排除选举的影响。对市场来说，哪个候选人赢了，哪个候选人输了的问题并不是很重要，因为在这之前，谁会赢是一个悬而不决的不确定性问题。等待大选投票使股市保持震荡，但自10月初的上涨以来一直处于区间波动。这可能是10年期美国国债收益率没有进一步上升的原因。
蒙特利尔银行市场（BMO Capital Markets）美国利率策略主管表示：“事件风险的传递比大选带来的实际变化更重要。一旦选举结束，我们将对基本面有一个更加真实的解读。”
现在基本表明，债券收益率应该高得多。亚德尼研究公司（Yardeni Research）的首席投资策略师埃德·亚德尼（Ed Yardeni）认为，当前的铜金比意味着10年期的美国国债收益率接近1.61%。花旗经济意外指数（Citigroup Economic Surprise Index）也显示出收益率的上升——该指数衡量的是即将发布的经济数据是好于预期还是差于预期。
这当然对银行类股有利，其他对经济敏感的板块也可能得到提振。SPDR标准普尔银行交易所交易基金（SPDR S&P bank exchange-traded fund, KBE）在过去一周上涨了6.4%。摩根士丹利的斯利蒙表示：“股市表明，我们将相对较快地走出经济困境。这就是为什么你现在要乐观。”
以后还会有悲观的理由。