据彭博社报道，全球企业第三季度利润大大超过预期，这在很大程度上得益于成本的削减。人们越来越乐观地认为，2021年盈利势头将继续保持。
大多数企业今年已大幅削减开支，以应对新冠流行导致的工厂停产带来的影响。工作岗位减少，资本支出大幅下滑。由于向无法购买商品和服务的客户推销商品提供服务，企业一直能够削减销售和广告支出，而在一个在家工作和开会的世界里，差旅也自然而然地减少了。
但是从梅赛德斯-奔驰(Mercedes – Benz)制造商戴姆勒(Daimler AG)，到摩托车制造商哈雷-戴维森(Harley-Davidson Inc.)和日本索尼(Sony Corp.)等公司的季度业绩强劲，令投资者感到意外。尽管欧洲、美国和亚洲的企业利润整体下滑，但降幅并没有最初担心的那么大，股价也守住了涨幅。
盛宝银行(Saxo Bank A/S)股票策略主管彼得表示，”我相当乐观地认为，到2021年中之前，企业获利将再度回到有史以来最高水准。在大规模财政和货币刺激措施的支持下，2021年将收获不错的战绩。
彭博情报(Bloomberg Intelligence)的数据显示，摩根士丹利资本国际欧洲指数(MSCI Europe Index)中有64%的公司第三季度收益超过预期，但只有46%的公司营收超过预期。收益下降22%，低于预期，较第二季度62%的降幅有所改善。
数据还显示，在美国，标准普尔500指数成份股公司的每股收益下降了8.6%，好于报告开始前21.5%的预期。据摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和日本东证指数(Topix) 高达59%的表现超出预期，而亚洲其他地区的这一比例为56%。
最近几周，股市前景也在一定程度上有所好转。美国大选已经结束，疫苗传来好消息又让人们产生了希望，即新冠大流行对经济的打击将很快结束。
“到下一个财报季时，令所有人头疼的大部分不确定性将消失。”瑞士信贷首席美国股市策略师乔纳森表示：“如果我们有个好季度，影响股市回报的障碍将被清除。”
在此之前，可能还会有更多收益方面的煎熬。新一轮疫情封锁的影响将在第四季度的业绩中体现出来，第四季度的业绩将再次与上年同期的强劲业绩进行比较，但在刚刚公布的令人惊讶的第三季度业绩之后，预期可能相对更高一些。
此外，企业能够进一步削减支出的程度也存在明显的限制，这引发了一个问题，这些受成本下降而非收入增长推动的“低质量”竞争对手的可持续程度如何?
以汽车行业为例。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师纳拉杨说，汽车制造商福特汽车(Ford Motor Co.)和宝马汽车(BMW AG)、卡车制造商沃尔沃(Volvo AB)和零部件供应商大陆汽车(Continental AG)的表现好于预期，主要是因为销售费用下降和研发支出减少。他说，当销量回升时，这些成本将会回升。
“在一段时间内，你可以尝试控制获利，因为你可以削减成本，但如果营收持续下滑，这确实是一个很难处理的结构性问题，” 牛顿投资管理（Newton Investment Management）全球股市主管保罗·马卡姆表示：“就数字而言，第四季度的情况可能相当糟糕。”
然而，在某些行业，新冠疫情的爆发对其进行了强制性的彻底转变，并压缩到很短的时间内完成。在零售业，企业被迫加快其在线和送货能力，并重新考虑其对昂贵的实体店的承诺。
彭博社情报战略家吉娜·马丁·亚当斯和温迪·宋表示，对美国经济预测的向上修正是为了2021年的复苏。
然而，这对股市的上行空间有多大仍有争议。在后疫情时代，哪些行业是结构性的赢家，哪些行业在未来一段时间内将面临重组压力，哪些行业作出突破将能够保持低成本和高利润率，可能将成为2021年的标志性特征。不过，总体而言，企业收益可能会对市场构成强有力的支撑。